Ramada au premier semestre 2026 : recettes et EBITDA en recul, résultat net en hausse de 31,6 %
La société de gestion d'actifs immobiliers portugaise a publié des comptes semestriels contrastés. Les principaux agrégats d'exploitation reculent sur un an, tandis que le résultat net consolidé progresse de 31,6 %, un écart qui s'explique par le poids des activités abandonnées enregistrées un an plus tôt.
Le groupe, coté à Euronext Lisbon, gère un portefeuille de terrains rustiques et forestiers ainsi que d'actifs urbains et industriels loués.
Recul des revenus et de l'EBITDA sur le semestre
Au premier semestre 2026, les recettes totales du groupe Ramada se sont établies à 5 082 milliers d'euros, en baisse de 12,2 % par rapport aux 5 791 milliers d'euros du premier semestre 2025. Selon la société, cette variation découle de deux facteurs intervenus en 2025 : la cession des immeubles loués à Socitrel et la perte de leur contribution aux recettes, ainsi que la plus-value enregistrée lors de la cession de l'entrepôt de Palmela.
Les coûts totaux ont atteint 1 293 milliers d'euros, en hausse de 75,7 % sur un an. Cette évolution est attribuée à la hausse des charges de conservation et de réparation, ainsi qu'aux coûts liés au processus en cours d'annulation des inscriptions hypothécaires grevant les terrains rustiques du groupe.
L'EBITDA s'est fixé à 3 789 milliers d'euros, en recul de 25 % sur un an, et l'EBIT à 3 703 milliers d'euros (contre 4 892 milliers d'euros), en baisse de 24,3 %. La marge EBITDA ressort à 74,6 %, contre 87,3 % un an plus tôt, soit un repli de 12,7 points. La marge EBIT s'établit à 72,9 %, contre 84,5 %, en baisse de 11,6 points.
Résultat net total en hausse malgré les opérations courantes en repli
Le résultat net consolidé des opérations continuées s'est élevé à 2 927 milliers d'euros, en baisse de 19,0 % par rapport aux 3 612 milliers d'euros du premier semestre 2025 (le communiqué mentionne également un écart de 31,6 % sur cet agrégat).
En revanche, le résultat net consolidé total du semestre progresse de 31,6 %, à 2 927 milliers d'euros contre 2 225 milliers d'euros un an plus tôt. Cet écart tient au fait que le premier semestre 2025 intégrait une charge de 1 387 milliers d'euros au titre des activités abandonnées, absente en 2026.
Les charges de réparation du semestre comprennent l'impact des tempêtes Kristin et Marta, survenues fin janvier et début février 2026, qui ont provoqué des dommages sur des immeubles industriels situés à Vieira de Leiria et Marinha Grande. La société indique que ces biens sont couverts par des polices d'assurance et que la phase finale de détermination et de versement des indemnisations par les assureurs est en cours, avec un effet financier positif attendu sur les périodes suivantes.
Trésorerie en hausse, aucun endettement et dividende versé
Au 30 juin 2026, la trésorerie et équivalents de trésorerie totalisent 1,5 million d'euros, contre environ 1,2 million d'euros au 31 décembre 2025. Le groupe ne détient aucun emprunt bancaire ni autre emprunt à ces deux dates.
Au cours du semestre, à la suite de l'assemblée générale du 27 mars 2026, le groupe a procédé le 24 avril 2026 au versement d'un dividende brut de 0,24 euro par action, pour un montant global de 6 153 950,16 euros.
Pour les perspectives, la société indique qu'elle poursuivra l'activité de gestion de ses actifs immobiliers, terrains rustiques et forestiers ainsi qu'actifs industriels, afin d'optimiser les coûts d'exploitation. Sur le plan boursier, l'action a clôturé le premier semestre 2026 à 6,82 euros, ce qui représente une capitalisation d'environ 175 millions d'euros.
