SBM Offshore enregistre un repli de ses revenus mais augmente massivement ses retours aux actionnaires
Le géant néerlandais de l'infrastructure océanique SBM Offshore a publié jeudi ses résultats 2025 marqués par une baisse de 17% du chiffre d'affaires à 5,1 milliards de dollars, compensée par une augmentation exceptionnelle des distributions aux actionnaires portées à 2,57 dollars par action, soit une hausse de 57%.
Résultats financiers 2025 et performance opérationnelle
SBM Offshore a enregistré un chiffre d'affaires directionnel de 5,066 milliards de dollars en 2025, en recul par rapport aux 6,111 milliards de 2024. Cette diminution découle principalement de la baisse du chiffre d'affaires clé en main, qui s'établit à 2,772 milliards de dollars contre 3,743 milliards l'année précédente. Le recul reflète les ventes de FPSOs Prosperity et Liza Destiny intervenues au quatrième trimestre 2024, ainsi que la cession en octobre 2024 d'une participation de 13,5% dans le FPSO Sepetiba et l'achèvement de ce dernier en janvier 2024. Le résultat net directionnel a diminué d'environ 200 millions de dollars pour atteindre 677 millions, soit 3,91 dollars par action. L'EBITDA directionnel a fléchi de 10% à 1,709 milliard de dollars face à 1,896 milliard en 2024.
Segment exploitation et dette nette
Le chiffre d'affaires directionnel location et exploitation s'est établi à 2,295 milliards de dollars, légèrement en deçà des 2,369 milliards de l'année antérieure, reflétant le changement de statut des FPSOs Liza Destiny et Prosperity, convertis en contrats de maintenance après leur achat par le client. L'EBITDA location et exploitation s'est montré stable à 1,235 milliard de dollars contre 1,261 milliard en 2024. La dette nette directionnelle a diminué de 68 millions de dollars pour s'élever à 5,651 milliards de dollars au 31 décembre 2025. Plus des deux tiers de cette dette, soit 5,3 milliards de dollars, correspond à des financements de projets non-recours. Les trésoreries et équivalents de trésorerie directionnel atteignaient 891 millions de dollars, tandis que les facilités de crédit non utilisées s'établissaient à 2,396 milliards de dollars.
Guidance 2026 et stratégie de retour aux actionnaires
Pour 2026, SBM Offshore prévoit un chiffre d'affaires directionnel baseline d'environ 6,5 milliards de dollars, dont 2,2 milliards attendus du segment location et exploitation et 4,3 milliards du segment clé en main. L'EBITDA directionnel baseline est guidé à environ 1,8 milliard de dollars. Le groupe a annoncé son intention de verser 2,57 dollars par action aux actionnaires, correspondant à 440 millions de dollars, combinant un programme de rachat d'actions de 270 millions de dollars et des dividendes en espèces de 200 millions de dollars. Sur les six exercices jusqu'à 2031 inclus, SBM Offshore s'engage à retourner au minimum 2,1 milliards de dollars aux actionnaires.
