Société de la Tour Eiffel : des résultats 2025 marqués par une baisse de valeur d'actifs
Le conseil d'administration de Société de la Tour Eiffel a approuvé jeudi 26 février 2026 les comptes consolidés de l'exercice 2025. La société immobilière enregistre une contraction de sa valeur patrimoniale et un résultat net négatif, dans un contexte de marché français polarisé par des disparités sectorielles et géographiques.
Résultats 2025 : une valeur d'actifs en recul, des revenus locatifs diminués
La valeur du portefeuille immobilier de Société de la Tour Eiffel s'établit à 1 592 millions d'euros au 31 décembre 2025, en baisse de 6,4 % sur une base comparable par rapport à fin 2024. Cette diminution reflète principalement l'augmentation du taux de capitalisation moyen, passé de 6,04 % à 6,18 %, ainsi que la baisse des revenus locatifs et l'augmentation des restatements et droits de mutation. Le portefeuille se compose à 75 % d'immeubles de bureaux pour 1 191 millions d'euros, 12 % d'actifs logistiques et commerciaux pour 190 millions d'euros, et 11 % d'actifs mixtes pour 177 millions d'euros, entièrement localisés en France avec 75 % en Île-de-France. Les revenus locatifs bruts s'élèvent à 74,7 millions d'euros, en baisse de 5,5 %, tandis que le revenu locatif net diminue de 9,3 % en raison de l'évolution défavorable des charges locatives. Le taux d'occupation financière (EPRA) recule à 73,1 % contre 76,3 % un an plus tôt, bien que le taux d'occupation sécurisé atteigne 74,5 % en intégrant les baux signés en fin d'année.
Structure financière renforcée et profitabilité en repli
Le résultat net consolidé s'établit à moins 63,9 millions d'euros contre moins 59,2 millions d'euros en 2024. Les résultats EPRA (nouvelle méthode) atteignent 17,4 millions d'euros, soit 0,14 euro par action sur une base pro forma, contre 0,17 euro en 2024. Le flux de trésorerie récurrent diminue à 19,3 millions d'euros contre 24,1 millions d'euros l'année précédente. La levée de capital de 598,8 millions d'euros réalisée en janvier 2025 a permis de renforcer la structure financière : la dette nette baisse à 372,5 millions d'euros contre 719,1 millions d'euros fin 2024, tandis que le ratio de levier financier (LTV) s'établit à 23,4 % contre 44,5 % précédemment. Le ratio de couverture des intérêts (ICR) atteint 3,0x, respectant le covenant de 2,0x minimum, et le coût de la dette moyen s'élève à 2,58 %. La valeur nette d'actifs (EPRA NAV) par action passe de 8,9 euros pro forma après la levée de capital à 8,2 euros fin 2025.
Avancées du pipeline de développement et diversification du portefeuille
Cinq projets majeurs illustrent la stratégie de transformation et de diversification menée depuis 2022, générant un potentiel de 11,0 millions d'euros de revenus locatifs supplémentaires annuels, dont 4,0 millions déjà sécurisés par des baux signés. EvasYon à Lyon combine 5 800 mètres carrés de bureaux et 5 400 mètres carrés de coliving, livrés fin 2024 et début 2025. Les bâtiments Jade et Saphir à Aix-en-Provence, d'une surface de 4 190 mètres carrés, ont été achevés en mars 2025 et sont entièrement loués. Le projet Rivage à Puteaux, d'une surface de 9 800 mètres carrés, doit être livré fin mars 2026. Syrah, un bâtiment de 8 000 mètres carrés dédié à la logistique urbaine du dernier kilomètre, doit être livré en mars 2026 dans la zone des Vignes à Bobigny. Ces développements illustrent la volonté de réduire la part des bureaux à deux tiers du portefeuille et de renforcer la présence régionale. Depuis 2022, la société a réalisé plus de 210 millions d'euros de cessions d'actifs et investi près de 200 millions d'euros dans des acquisitions alignées avec la stratégie, pour un total de 134 millions d'euros engagés en développements et redéveloppements.
