Theon International décroche 70 M€ de commandes, dont une de Rheinmetall pour la Bundeswehr
Theon International annonce lundi environ 70 millions d'euros de nouvelles commandes, dont une part significative provient de Rheinmetall pour le programme IdZ de la Bundeswehr. Le groupe poursuit parallèlement son expansion stratégique avec l'annonce d'une coentreprise avec Safran dans les technologies de drones et le lancement d'une acquisition dans les systèmes anti-drones.
Carnet de commandes en accélération au deuxième trimestre
Theon a enregistré un carnet de commandes de 153 millions d'euros au deuxième trimestre, auxquels s'ajoutent 27 millions d'euros d'options, indique le groupe lundi. Sur l'ensemble du premier semestre 2026, le volume de commandes s'élève à environ 223 millions d'euros, complété par 68 millions d'euros supplémentaires d'options. Ces chiffres intègrent la consolidation complète des acquisitions récentes de Kappa et Harder Digital.
La nouvelle commande de 70 millions d'euros émane notamment de Rheinmetall pour le programme Infanterist der Zukunft (IdZ) destiné à la Bundeswehr. Cette commande combine une nouvelle acquisition ferme et l'exercice d'une option pour divers produits du portefeuille A.R.M.E.D de Theon. Selon le groupe, d'autres options liées au programme pourraient être exercées au cours des prochains mois.
Expansion par acquisitions et partenariat stratégique
Theon consolide sa stratégie de diversification via deux opérations majeures annoncées récemment. Le groupe entre dans une coentreprise avec Safran, restée au stade de protocole d'accord, pour développer des systèmes électro-optiques et infrarouges embarqués sur les drones. Cette coentreprise sera contrôlée à 51 % par Theon et à 49 % par Safran, avec une gouvernance paritaire à 50/50. Le poste de directeur général alternera entre les deux sociétés tous les trois ans, avec Theon assurant la première nomination. Une part de l'activité sera basée en Grèce, afin de préserver la base opérationnelle et l'avantage compétitif du groupe.
Parallèlement, Theon a initié un accord pour l'acquisition de HGH Systèmes Infrarouges pour une valeur d'entreprise d'environ 300 millions d'euros, marquant son entrée dans les systèmes anti-drones. Le groupe prévoit de financer cette opération par endettement, avec un effet de levier projeté d'environ 3,0x la dette nette rapportée à l'EBITDA avant une diminution vers 2,5x à l'horizon 2027.
Positionnement dans les systèmes de vision du soldat
Theon souligne son positionnement central dans les systèmes de combattant nouvelle génération. Pour Philippe Mennicken, directeur général adjoint et directeur du développement commercial du groupe, « ces nouvelles commandes témoignent de la conviction des clients vis-à-vis des capacités innovantes de Theon et reflètent la confiance accordée à son expertise technologique et sa capacité d'exécution ».
Le groupe anticipe une accélération supplémentaire en deuxième semestre 2026, notamment vers la fin du quatrième trimestre, conformément à la saisonnalité habituelle de son activité. Theon réitère son objectif de maintenir un ratio carnet sur chiffre d'affaires (book-to-bill) organique supérieur à 1,0x pour l'exercice 2026.
