Le taux effectif des Fed funds reste à 3,63 % fin juin, après trois baisses en 2025
Le taux effectif des fonds fédéraux américains s’est établi à 3,63 % le 30 juin 2026, selon la Réserve fédérale. La Fed avait maintenu sa fourchette cible à 3,50 %-3,75 % lors de sa réunion du 17 juin, confirmant une pause après trois baisses de taux intervenues entre septembre et décembre 2025.
Un taux effectif stable à 3,63 % fin juin
Le taux effectif des fonds fédéraux américains s’est établi à 3,63 % le 30 juin 2026, inchangé sur les dernières séances du mois, selon la publication H.15 de la Réserve fédérale américaine du 1er juillet 2026. Ce niveau reste proche du centre de la fourchette cible fixée par la Fed, maintenue à 3,50 %-3,75 % lors de la réunion du FOMC du 17 juin.
Un taux de marché, pas exactement le taux directeur
Le Federal Funds Effective Rate n’est pas, à proprement parler, la décision de politique monétaire de la Fed. Il s’agit du taux effectif auquel les institutions de dépôt se prêtent entre elles des soldes détenus auprès des banques de réserve fédérales pour une durée d’un jour. La décision du FOMC porte, elle, sur une fourchette cible destinée à encadrer ce taux de marché.
Une pause depuis le début de l’année
La décision de juin confirme une pause engagée depuis le début de 2026. Le calendrier du FOMC montre que la Fed a maintenu sa fourchette cible lors des réunions de janvier, mars, avril et juin. Le 17 juin, le comité a voté à l’unanimité, par 12 voix contre 0, pour conserver la cible à 3,50 %-3,75 %.
Cette stabilisation intervient après trois baisses successives de 25 points de base à l’automne 2025 : en septembre, la fourchette cible a été abaissée à 4,00 %-4,25 % ; en octobre, à 3,75 %-4,00 % ; puis en décembre, à 3,50 %-3,75 %. La Fed n’a ensuite pas annoncé de nouvelle baisse au premier semestre 2026.
Un recul de 70 points de base sur un an
Le taux effectif des Fed funds s’élevait à 4,33 % en juin 2025 dans la série mensuelle FEDFUNDS de la Fed de Saint-Louis. À 3,63 % fin juin 2026, l’écart représente 0,70 point de pourcentage, soit 70 points de base. Rapporté au niveau de départ, cela correspond à une baisse relative de 16,17 %.
Pourquoi ce taux compte pour les marchés
Le taux des fonds fédéraux sert de référence au marché monétaire américain. Il influence les conditions de financement à court terme et se transmet, avec des délais et selon les anticipations de marché, aux autres segments du crédit : prêts bancaires, taux obligataires, crédit immobilier ou financement des entreprises. La pause de juin ne signifie donc pas que les taux longs ou les valorisations d’actifs resteront automatiquement stables ; elle indique seulement que la banque centrale n’a pas modifié, à cette date, le niveau de sa cible de taux courts.
Une Fed encore prudente face à l’inflation
Dans son communiqué du 17 juin, le FOMC indique que l’activité économique continue de progresser à un rythme solide, tandis que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %. La Fed mentionne aussi des hausses de prix liées à des chocs d’offre, notamment dans l’énergie. Pour les investisseurs, le message est donc moins celui d’une détente monétaire continue que celui d’un plateau : les taux courts américains sont plus bas qu’un an plus tôt, mais la Fed n’a pas engagé de nouvelle baisse en juin.
