Bourse : pourquoi la politique des États-Unis influence vos gains

Ce matin, une annonce favorable de politique internationale a fait reprendre des couleurs aux marchés financiers. Alors que Pékin confirme la venue de négociateurs américains pour reprendre les discussions sur les accords commerciaux avec les États-Unis, les bourses asiatiques clôturent en hausse. Le CAC 40 repasse dans le vert à l'ouverture, comme les marchés de Londres et de Frankfort.

On le voit, les politiques commerciales des États-Unis et de la Chine ont un réel impact sur les marchés financiers. Par ricochet, ce type d'évènement, qui influence la confiance des gros investisseurs et leur choix en matière d'achat et de vente de titres financiers, participe indirectement à l'évolution des valeurs des portefeuilles qui sont détenus par les particuliers (comptes titres, PEA, assurances-vie multisupport, etc).

Depuis sa création, le CAC 40, indice boursier regroupant les valeurs des 40 plus grandes entreprises françaises, est fortement lié avec l'évolution des indices américains. Plusieurs raisons expliquent en partie ce phénomène d'autant plus vrai en cas d'instabilité des cours.

Les États-Unis sont restés la première puissance mondiale en 2018 avec un PIB de 20.200 milliards de dollars, loin devant la Chine. Pour les entreprises qui ont une activité internationale, le pays reste l'un des plus gros marchés à l'export et l'obtention d'accords commerciaux favorables est une condition sine qua none pour conserver leur chiffre d'affaires.

Les grandes entreprises américaines sont aussi souvent leaders dans leur secteur. L'évolution de leur cours de bourse à Wall Street (la bourse de New York) fixe des tendances pour les sociétés du même secteur à travers le monde. Il existe en effet une sorte de mimétisme dans le comportement des investisseurs. Lorsqu'une société présente de bons résultats, son cours augmente et d'autres investisseurs sont amenés à miser sur des entreprises du même secteur. Il en est de même lorsque les résultats d'une firme importante sont décevants, ou risquent de l'être.

Une autre explication vient de l'origine des propriétaires des titres français. La mondialisation a en effet accentué l'interdépendance financière entre les pays. D'après un rapport de la Banque de France, les non-résidents (parmi lesquels un tiers de fonds américains) étaient propriétaires de près de 43% des actions des sociétés du CAC 40 en 2017. Dix des plus grandes entreprises françaises étaient même détenues à plus de 50% par des étrangers.

Or, ces investisseurs ont une grande influence sur les cours de bourse. Rappelons que c'est l'économie américaine toute entière qui repose sur la finance. Par exemple, le système de retraite est basé sur la cotisation de salariés à des fonds de pensions privés. Ces derniers prennent massivement des participations dans des entreprises à l'échelle du monde afin de faire fructifier l'argent qui leur est confié.

Mais lorsqu'aux États-Unis l'économie ralentit, ces investisseurs ont tendance à rapatrier leurs fonds. Un grand nombre de titres sont alors mis en vente, ce qui provoque une baisse des cours. En cas de fort mouvement de désinvestissement, ce recul peut engendrer à son tour un phénomène de mimétisme : on vend des actions de peur que leurs cours ne chute, et ainsi de suite.

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