Axa publie des résultats records avec une hausse de 9% du résultat opérationnel hors gestion d'actifs
Le groupe d'assurance a affiché en 2025 une très forte performance financière, avec un résultat opérationnel en hausse de 6% à 8,4 milliards d'euros et un résultat net de 9,8 milliards d'euros, en progression de 26%. Ces résultats s'appuient notamment sur une solide dynamique de l'assurance dommages et une amélioration de l'activité vie et santé.
Une performance opérationnelle tirée par l'assurance dommages
Le résultat opérationnel d'Axa atteint 8,4 milliards d'euros en 2025, en hausse de 6% en données publiées et de 9% en excluant la gestion d'actifs. Cette progression s'explique principalement par la branche dommages qui affiche une croissance de 9%, bénéficiant d'une hausse des volumes, de l'augmentation de la marge de souscription et d'une hausse du résultat financier. L'assurance vie et santé progresse également de 7%, reflétant l'amélioration du résultat technique des activités courtes en santé et prévoyance, ainsi que la hausse du résultat de l'activité longue durée. Les primes brutes émises et autres revenus s'établissent à 116 milliards d'euros, en hausse de 6%, avec une progression de 5% en assurance dommages et de 8% en assurance vie et santé.
Croissance du résultat par action et renforcement du ratio de solvabilité
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Le résultat opérationnel par action progresse de 8% à 3,86 euros, soutenu par la hausse du résultat opérationnel, la diminution des charges d'intérêts de la dette subordonnée et l'impact positif des rachats d'actions, partiellement compensés par des effets de change défavorables de 2%. Le ratio de Solvabilité II atteint 224% au 31 décembre 2025, en hausse de 9 points par rapport à fin 2024. Depuis le 1er janvier 2026, ce ratio s'établit à 215%, reflétant la fin de la période transitoire de Solvabilité II. Le groupe estime que la révision réglementaire de Solvabilité II, prévue au premier trimestre 2027, se traduira par une augmentation supplémentaire de 17 points du ratio.
Gestion du capital et perspectives pour 2026
Axa propose un dividende par action de 2,32 euros, en hausse de 8% par rapport à 2024, qui sera soumis au vote de l'Assemblée Générale du 30 avril 2026 pour un versement prévu le 13 mai 2026. Le conseil d'administration a approuvé le lancement d'un programme de rachat d'actions d'un montant maximal de 1,25 milliard d'euros. Le groupe anticipe une croissance du résultat opérationnel par action en haut de sa fourchette cible de 6% à 8% pour 2026, soutenue par une croissance organique rentable et l'amélioration de l'efficacité opérationnelle.
we expect underlying earnings of circa. Euro 8.6 billion with underlying EPS growth at the top end of the target range
Risques mentionnés
Softening market conditions in large commercial P&C
Natural catastrophe exposure with normalized Nat Cat load of 4.5 points of combined ratio
Interest rate sensitivity with -50bp interest rates shock expected to result in -1pt impact in Solvency II ratio
Opportunités identifiées
Growth in Life & Savings segment driven by ageing populations and pressure on existing systems
Expansion in direct distribution channel with rising demand for affordable insurance and digital experiences
Deployment of AI across value chain with expected annual recurring benefits of €500-700m (pre-tax) by 2029
Perspectives / guidance
EBITDA attendu : 500 millions d'euros
Résultat net attendu : 8 600 millions d'euros
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
