Eurocommercial finalise le rachat des Grands Prés à Mons pour 265 millions d'euros
Eurocommercial a finalisé le 4 novembre 2026 l'acquisition de ce centre belge auprès d'Union Investment, pour 265 millions d'euros. Selon la foncière, l'opération doit accroître d'environ 0,02 € son résultat d'investissement direct par action en 2027. Cette estimation intègre des charges d'intérêts attendues en hausse avec le passage à un financement à long terme.
Un rachat financé par actions et crédit-relais, relutif dès le premier jour
Eurocommercial a confirmé la réalisation de l'acquisition des Grands Prés, à Mons, annoncée le 29 octobre, dans un communiqué publié après la clôture d'Euronext le 5 novembre 2026. Le centre contribue aux résultats du groupe à compter de la date de réalisation de la transaction.
Il devient le deuxième actif belge de la foncière après Woluwe Shopping, à Bruxelles, et son sixième centre phare. Les cinq autres sont Carosello et Fiordaliso à Milan, I Gigli près de Florence, Woluwe Shopping et le Passage du Havre à Paris. Avec cette opération, la Belgique devient le troisième marché du groupe par valeur de patrimoine.
Le rendement initial net de 7,5 % correspond à un revenu locatif net de 20 millions d'euros rapporté au prix d'acquisition. Il dépasse le coût moyen pondéré du capital de l'opération, chiffré à 6,6 % par la foncière, ce qui rend l'acquisition relutive dès le premier jour selon le groupe.
L'achat a été financé par des ressources existantes, des lignes de crédit disponibles et le produit net du placement accéléré lancé le 29 octobre. Sursouscrit, ce placement a donné lieu à l'émission de 5,2 millions d'actions nouvelles, pour un produit brut de 128,4 millions d'euros.
Dans le calcul du coût du capital, cette levée en actions ressort à un rendement d'environ 10 %. Le solde est financé par un crédit-relais à deux ans, au taux actuel de 3,5 %, fixé lors de la réalisation de l'opération.
Pour 2027, la foncière attend des Grands Prés un revenu locatif net indexé d'au moins 20,6 millions d'euros. Elle prépare le financement à long terme de l'actif et indique avoir déjà reçu un intérêt marqué de la part des banques.
Le directeur financier, Roberto Fraticelli, fixe aussi un objectif boursier à l'opération : « L'émission d'actions vise également à accroître la capitalisation boursière d'Eurocommercial et sa liquidité en Bourse. »
Droit de préemption à Mons, vacance ramenée à 1,0 % à Umeå
La société propriétaire des Grands Prés détient un droit de préemption sur les murs de l'hypermarché Carrefour, que la foncière pourrait exercer si leur propriétaire décidait de les vendre. Elle étendrait alors son emprise sur la zone commerciale et piloterait l'évolution de la galerie comme de l'hypermarché.
Lors du MAPIC, salon de l'immobilier commercial tenu à Cannes les 3 et 4 novembre 2026, l'équipe chargée de la commercialisation a reçu de nombreuses demandes d'enseignes souhaitant s'implanter dans le centre ou moderniser leur magasin. Ces échanges doivent alimenter le programme de refonte de l'offre prévu sur le site.
À Umeå, en Suède, le centre Avion Shopping acquis en avril 2026 a vu son taux de vacance passer de 5,8 % à 1,0 % en six mois. Après l'enseigne de jouets Lekia, le grand magasin Åhléns a signé un bail, tandis que Lagerhaus et Partyland ont été relocalisés et qu'Eyes + More et VaccinDirekt ont rejoint le rez-de-chaussée.
Selon des estimations préliminaires, le revenu net d'exploitation de cet actif pourrait progresser de près de 10 % à partir du troisième trimestre 2027, sous réserve que les trois locations prévues avancent comme attendu.
À I Gigli, près de Florence, Lefties a ouvert le 29 octobre 2026 un magasin d'environ 4 000 m², troisième implantation italienne de l'enseigne, qui rejoint les autres principales marques d'Inditex présentes dans le centre.
Mango doit suivre courant novembre au sein du grand magasin Coin, puis Lidl le 3 décembre dans le parc commercial voisin, achevant cette phase de la refonte.
Indexation des loyers : 4,5 % en Belgique, 5,2 % attendus en Italie
En Belgique, l'indice santé, appliqué aux baux indexés en octobre, a progressé de 4,5 % sur un an ce mois-là. L'inflation est ainsi répercutée chaque mois sur les baux concernés, et la prévision officielle d'indexation moyenne pour les douze prochains mois s'établit également à 4,5 %.
En Italie, la prévision de l'indice FOI pour octobre fait ressortir une hausse annuelle de 5,2 %. Si l'indice de décembre 2026, qui fixe l'indexation des baux italiens à partir de janvier 2027, se situe à un niveau comparable, les revenus locatifs annuels du portefeuille italien pourraient augmenter de façon significative, selon le groupe.
Ces éléments s'ajoutent à la trajectoire présentée le 29 octobre 2026 : la foncière visait alors le haut de sa fourchette de 2,45 € à 2,50 € par action pour son résultat d'investissement direct 2026, en s'appuyant sur une hausse de 4,4 % des ventes de ses locataires à périmètre comparable sur les neuf premiers mois.
Cotée à Amsterdam depuis le 1er novembre 1991, Eurocommercial a fêté le 30 octobre 2026 les 35 ans de sa cotation et prévoit de transférer ses actions vers Euronext Securities, son futur dépositaire central. Elle deviendrait le premier émetteur néerlandais coté à Amsterdam à rejoindre le modèle européen lancé par Euronext en septembre 2026.
