Fnac Darty : OPA de Křetínský à 36 € par action, le conseil donne son feu vert

Les termes de l'offre et son périmètre

EP FR HoldCo propose l'acquisition de la totalité des actions Fnac Darty en circulation au prix de 36 euros par action (dividende 2026 au titre de l'exercice 2025 attaché), ainsi que l'acquisition de l'intégralité des obligations convertibles et échangeables (OCEANE) au prix de 81,12 euros par obligation. L'offre revêt un caractère volontaire et sera réalisée selon la procédure normale, conformément à la réglementation de l'AMF. À la date du dépôt du projet de note en réponse, l'Initiateur détient, par le biais de sa filiale VESA Equity Investment, 28,45 % du capital et des droits de vote de la Société. L'offre est soumise au seuil de caducité prévu par la réglementation ainsi qu'à l'obtention des autorisations réglementaires, notamment au titre du contrôle des concentrations par la Commission Européenne et l'Autorité de la Concurrence Suisse.

L'avis du conseil d'administration et les travaux d'expertise indépendante

Le conseil d'administration s'est réuni le 9 mars 2026 afin d'émettre son avis motivé conformément à la réglementation. Un comité ad hoc, composé majoritairement d'administrateurs indépendants et présidé par Sandra Lagumina, a supervisé les travaux du cabinet Ledouble, désigné en qualité d'expert indépendant. Cet expert a conclu que le prix de 36 euros par action est équitable d'un point de vue financier pour les actionnaires apportant volontairement leurs titres, ainsi que le prix de 81,12 euros par OCEANE pour les obligataires. Le Comité n'a identifié aucune disposition au sein des accords connexes susceptible de préjudicier aux intérêts des actionnaires. Le conseil d'administration, après délibération à l'unanimité, a recommandé à ses membres d'apporter leurs actions à l'offre, sous réserve de certaines obligations statutaires. La Société a décidé que ses actions auto-détenues ne seraient pas apportées à l'offre.