Icade Promotion et Tonus Territoires visent 750 logements sociaux en trois ans
Les deux filiales du Groupe Caisse des Dépôts ont annoncé le 24 septembre 2026, à l'occasion du congrès de l'Union sociale pour l'habitat, l'extension à l'échelle nationale d'une collaboration engagée depuis 2020 dans le logement social et intermédiaire.
Un objectif d'environ 250 logements par an entre 2027 et 2029
Icade Promotion et Tonus Territoires se sont engagés à produire ensemble environ 250 logements par an sur la période 2027-2029, soit un volume cible de 750 logements sur trois ans. Ce partenariat porte sur du logement social (LLS) et intermédiaire (LLI) en France.
Les deux filiales du Groupe Caisse des Dépôts affichent deux objectifs communs : accroître les volumes produits et couvrir l'ensemble du territoire. L'annonce a été faite le 24 septembre 2026 lors du congrès USH.
Une collaboration engagée depuis 2020 et étendue au territoire national
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Icade Promotion et Tonus Territoires collaborent depuis 2020 et ont réalisé ensemble environ 600 logements, avec une accélération depuis 2023. Cette dynamique s'est notamment concrétisée à Nantes, où 32 logements locatifs intermédiaires ont été construits par Icade Promotion dans le quartier Halvèque-Beaujoire-Haluchère, avec Vilogia Privilège comme bailleur, dans le cadre de la reconversion d'un ancien site industriel, ainsi qu'à Colombes (Hauts-de-Seine), où Tonus Territoires et 1001 Vies Habitat ont acheté à Icade Promotion, en démembrement de propriété, 42 logements locatifs intermédiaires.
Les logements développés dans le cadre de ce nouveau partenariat devront s'inscrire dans le respect des exigences liées à la réglementation environnementale RE 2028.
Deux modèles complémentaires au sein de la Caisse des Dépôts
Tonus Territoires, filiale à 100 % de la Caisse des Dépôts créée en 2018, appuie son modèle sur le démembrement de propriété : elle investit en nue-propriété dans des logements neufs ou réhabilités, l'usufruit étant acquis par un bailleur social pour une période de 17 à 20 ans. Depuis sa création et jusqu'au 30 juin 2026, Tonus Territoires a engagé 1,5 milliard d'euros pour 8 975 logements, aux côtés de 67 bailleurs sociaux et dans 43 départements, dont 4 504 logements signés en VEFA pour 737 M€ et 2 770 logements déjà livrés.
Icade Promotion produit pour sa part plus de 5 000 logements par an, dont 65 % des logements réservés en 2025 sont abordables et inclusifs.
Chiffre d'affaires trimestriel : 600,8 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : -4,7 %
EBITDA : -106 millions d'euros
Marge EBITDA : 17,4 %
Résultat net : -155,9 millions d'euros
2 931 millions d'euros
Guidance issue du communiqué
Confirmation de la guidance annuelle 2026 avec un CFNC Groupe attendu entre 2,90 € et 3,10 € par action
Risques mentionnés
Baisse de valeur du patrimoine de -3,1 % à périmètre constant, dont -2,8 % sur les bureaux
Réversion négative attendue sur les renouvellements de baux, potentiel de -7,1 % sur les loyers faciaux
Coût moyen de la dette en hausse à 1,85 %, attendu à environ 2 % fin 2026 ; ICR dégradé à 3,8x
Opportunités identifiées
Promesse de vente des actifs de santé au Portugal, environ 75 M€ en quote-part Icade
Acquisition des 49 % de la Tour Eqho avec un rendement supérieur à 8 %, relutive sur le CFNC
Réservations résidentielles en hausse de 11,9 % en volume et 6,4 % en valeur
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
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