L'action Société Générale rebondit dans le top du CAC 40 mais butte sur sa MM20
Deux avis d'analystes publiés hier par Oddo BHF et Jefferies dessinent des scénarios radicalement différents sur la banque de la Défense, alors que la BCE a relevé ses taux jeudi à 2,50 %. Le titre figure parmi les plus fortes hausses du CAC 40 en cette fin de semaine, dans un indice parisien qui gagne près de 1 % en séance.
Oddo BHF abaisse sa cible à 82 € quand Jefferies la relève à 103 € sur fond de BCE
Les deux révisions publiées jeudi par Oddo BHF et Jefferies illustrent un désaccord tranché sur la valorisation de Société Générale. Oddo BHF a abaissé son objectif de 85 à 82 €, en maintenant un avis neutre sur le titre, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 10 % par rapport au cours actuel. À l'inverse, Jefferies a relevé le sien de 96 à 103 €, tout en conservant son opinion à l'achat, soit un écart de près de 38 % par rapport au niveau de la séance. Ce clivage s'inscrit dans un contexte de politique monétaire en mouvement : la BCE a porté jeudi son principal taux directeur à 2,50 %, deuxième hausse de l'année, dans un environnement d'inflation soutenue par la flambée des prix de l'énergie.
Pour une banque commerciale comme Société Générale, la hausse des taux a historiquement une incidence directe sur les revenus d'intérêts, même si la transmission aux marges reste progressive. L'Euribor 3 mois, baromètre des conditions de refinancement interbancaire, ressort à 2,51 % sur les dernières données disponibles. Selon le consensus des analystes recensés, le titre se paie environ 9,5 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours et 8,3 fois ceux de l'exercice suivant, avec une croissance du bénéfice par action projetée de près de 14 % d'un exercice à l'autre.
Un rebond technique sous la MM20, avec un support à 71,03 € en toile de fond
Le titre gagne 1,26 % à 74,81 € en séance, après un repli de près de 11 % sur un mois qui avait ramené le cours sous ses deux moyennes mobiles à court et moyen terme. La MM20 à 75,76 € et la MM50 à 77,31 € constituent désormais deux obstacles à la remontée, le cours restant respectivement à 1,25 % et 3,23 % en dessous de ces niveaux. Seule la MM200 à 71,39 € se situe en dessous du cours actuel, offrant un coussin d'environ 4,8 %.
Le RSI à 41 reste en territoire neutre, sans signal d'épuisement haussier ni de survente. Sur un an, le titre affiche tout de même une progression de 34 %, ce qui tempère la lecture des difficultés récentes. Le support à 71,03 €, franchi à la baisse fin août avant un rebond, reste le niveau de référence en cas de nouvelle pression vendeuse.
