UCB : Bimzelx dépasse 1,5 Md€ de ventes, les objectifs annuels relevés
Les résultats du premier semestre 2026 confirment la forte dynamique de croissance que le groupe a mise en place. BIMZELX, qui a dépassé les 1,5 Md€ de ventes en six mois et recrute plus de 135 000 patients, entraîne les cinq moteurs de croissance du portefeuille. Cette accélération a permis au groupe de compresser significativement son enveloppe de coûts relatifs et de repousser les curseurs de sa profitabilité opérationnelle. UCB relève dès maintenant ses attentes pour l'année pleine, signalant une confiance renforcée dans la tenue de sa trajectoire.
BIMZELX bondit à 1,5 Md€ et tire la croissance du groupe
La croissance du groupe s'accélère sur la première moitié de 2026. Les revenus atteignent 4,27 Md€, en hausse de 22 % en données publiées et de 27 % à taux de change constants. Les ventes nettes progressent de 23 % (28 % CER) à 4,088 Md€, portées par une dynamique très soutenue des cinq moteurs de croissance. BIMZELX, l'inhibiteur IL-17A et IL-17F du groupe, enregistre une progression massive avec 1,528 Md€ de ventes, soit un bond de 91 % (plus de 100 % à taux constant). Le produit a traité plus de 135 000 patients en six mois. Le psoriasis représente 45 % des ventes globales de BIMZELX, l'hidradénite suppurée 33 %, tandis que l'arthrite psoriasique, la spondylarthrite ankylosante et les formes non-radiographiques concentrent 22 %. Les quatre autres moteurs progressent aussi solidement : FINTEPLA à 239 M€ (+18 %, +24 % CER), RYSTIGGO à 192 M€ (+32 %, +40 % CER), ZILBRYSQ à 139 M€ (contre 93 M€ un an avant) et EVENITY à 88 M€ de chiffre d'affaires européen (+39 % CER).
Marge EBITDA saute de 11 points à 40,7 %
L'expansion de la marge opérationnelle s'impose comme le signal majeur de la publication. L'EBITDA ajusté grimpe à 1,74 Md€ après 1,033 Md€ un an avant, une augmentation de 68 % en données publiées et de 79 % à taux constant. Rapporté au chiffre d'affaires, ce résultat représente 40,7 % des revenus, comparé à 29,6 % sur le même semestre 2025. Cette progression s'explique par une amélioration simultanée de trois leviers. D'abord, la marge brute ajustée s'élargit à 82 % contre 79 %, bénéficiant d'un mix de produits plus favorable vers les cinq moteurs de croissance. Ensuite, les dépenses opérationnelles augmentent modérément de 2 % (6 % CER) à 1,888 Md€, restant bien en deçà de la croissance du chiffre d'affaires. Enfin, le résultat net du groupe dépasse 1,111 Md€ contre 475 M€ un an avant, tandis que le Core EPS progresse de 94 % à 6,84 €. Le groupe bénéficie aussi d'une assiette fiscale plus favorable, avec un taux d'impôt effectif moyen de 15 % contre 20 % un an avant.
Guidance 2026 relevée, pic de BIMZELX porté à 7 Md€
Fort de cette accélération, UCB relève ses perspectives pour l'année pleine 2026. Le groupe anticipe maintenant une croissance des revenus dans la fourchette basse à moyenne des deux chiffres en devises constantes. L'EBITDA ajusté devrait progresser dans la fourchette moyenne à haute des deux chiffres à taux constant. Surtout, le groupe augmente son ambition de pic de ventes pour BIMZELX à au moins 7 Md€, reflétant une confiance renforcée dans la trajectoire commerciale du produit à travers ses indications actuelles et futures. Cette relève de guidance intervient alors que le produit a remporté sa quatrième victoire clinique directe dans les maladies psoriasiques, démontrant une supériorité sur les inhibiteurs IL-23 concurrents.
