Veolia : EBITDA en hausse de 5,5 % au S1 2026, marges en amélioration
Veolia a publié le 30 juillet 2026 ses comptes semestriels 2026, marqués par une hausse de l'EBITDA de 5,5 % et une amélioration des marges à tous les niveaux. Le groupe affiche un résultat net part du groupe en progression de 3,8 % et des flux d'exploitation solides, tandis que les deux acquisitions finalisées au premier semestre (Clean Earth aux États-Unis et Enviropacific en Australie) viennent renforcer son positionnement dans les déchets dangereux et gonfler son goodwill.
Croissance de l'EBITDA et amélioration des marges au premier semestre
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2026 s'établit à 22 193 millions d'euros, en hausse de 0,7 % par rapport à 22 048 millions d'euros sur la même période en 2025. L'EBITDA progresse plus rapidement, atteignant 3 552 millions d'euros contre 3 367 millions d'euros un an plus tôt, soit une augmentation de 5,5 %.
Cette progression se traduit par une amélioration de la marge d'EBITDA, qui passe de 15,3 % à 16,0 %. Le résultat opérationnel après quote-part de résultat net des entités mises en équivalence s'élève à 1 732 millions d'euros, contre 1 667 millions d'euros au premier semestre 2025, reflétant une marge opérationnelle en hausse d'environ 0,25 point à 7,8 %.
Résultat net part du groupe en hausse de 3,8 %
Le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère atteint 682 millions d'euros au premier semestre 2026, soit une progression de 3,8 % par rapport aux 657 millions d'euros de la même période l'année précédente. Le bénéfice par action non dilué s'améliore à 0,84 euro, contre 0,81 euro au premier semestre 2025.
Le dividende versé au cours de l'exercice 2026 (au titre de 2025) a été porté à 1,50 euro par action, contre 1,40 euro versé en 2025. La capacité d'autofinancement du groupe s'élève à 3 159 millions d'euros au premier semestre 2026, en hausse de 5 % par rapport à 3 008 millions d'euros un an plus tôt.
Deux acquisitions majeures finalisées au premier semestre
Veolia a finalisé l'acquisition de Clean Earth aux États-Unis le 1er juin 2026 pour 2 542 millions d'euros (2 989 millions de dollars), complétée par celle d'Enviropacific en Australie pour 137 millions d'euros (228 millions de dollars australiens) au cours du premier trimestre. Ces deux opérations renforcent la position du groupe dans le traitement des déchets dangereux et se traduisent par une hausse du goodwill de près de 2,5 milliards d'euros.
Les investissements industriels nets de subventions s'élèvent à 1 247 millions d'euros au premier semestre 2026. La trésorerie de clôture passe de 7,8 milliards d'euros au 31 décembre 2025 à 7,2 milliards d'euros au 30 juin 2026, reflet des décaissements d'investissement liés aux acquisitions.
Les flux nets de trésorerie générés par l'activité restent solides à 1,4 milliards d'euros, quasi stables par rapport au premier semestre 2025, malgré un agenda d'acquisitions chargé.
