« Investissons dans des sociétés de niche, numéro 1 mondial de leur secteur ! »
L'AVIS DES GERANTS - Cette semaine, c'est Pierrick Bauchet, directeur chez Inocap Gestion, qui nous expose sa stratégie.
Contenu conçu et proposé par Brisbane Media. La rédaction n'a pas participé à la réalisation de cet article.
Quand on interviewe Pierrick Bauchet, on comprend très vite que l’on est face à un gérant qui a roulé sa bosse. Le discours est limpide. Les process de gestion, chirurgicaux.
Le gérant du fonds Quadrige SmallCaps a tenu à prendre un moment pour expliquer en quoi il est convaincu que les petites capitalisations de la cote française constituent une excellente opportunité d’investissement. Ce, en présentant le triptyque suivant :
1. La valorisation. Attractive, puisque l’accumulation des contre-performances des petites capitalisations françaises est historique. Mais aussi parce que si on les compare à l’Euro Stoxx 50, la valorisation est au plus bas depuis 20 ans.
2. Le momentum. Depuis quelques semaines, nous connaissons une réaccélération de la croissance mondiale et de belles surprises macros. Mélangez le tout avec la baisse des taux, et vous avez un cocktail explosif pour les actions !
3. Les flux entrants de capitaux. Pas encore présents puisque nous avons connu récemment 3 faux départs, mais la règle générale veut que les flux finissent par suivre le momentum.
Pour sélectionner ses valeurs, Pierrick Bauchet est exigeant et sait ce qu’il veut : « Au-delà des logiques sectorielles, nous souhaitons simplement sélectionner les entreprises leaders mondiales de leur marché. Les plus différenciantes, celles qui améliorent la productivité de leurs clients, celles qui permettent de faire plus, plus vite, mieux, localement… Ces entreprises uniques sont les gagnantes d’un monde qui change, plus complexe, plus exigeant. Nous nous concentrons sur elles. »
Pour les aficionados de l’analyse financière, Pierrick Bauchet est loin de se lancer dans des théories douteuses ou autres tentatives pour réinventer l’eau chaude : s’il fallait ne retenir qu’un ratio, ce serait le ROCE (retour sur les capitaux employés).
Après tout, c’est logique : de bons retours sur capitaux et un bon positionnement de marché permettent de créer de la valeur dans le temps pour l’actionnaire.
Enfin, parce qu’il est toujours bon d’écouter les retours d’expérience quand on veut bien investir… Simplicité, bon sens, différenciation : voici, aux yeux de Pierrick Bauchet, la recette du succès pour un investisseur particulier attiré par le stock-picking.
Pour aller plus loin, Pierrick Bauchet conseille de regarder de plus près la situation de Lectra : une étude de cas idéale à l’adresse de ceux qui sont conquis par sa philosophie de gestion.
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