Marchés financiers : la diversification comme stratégie phare de Swiss Life Gestion Privée
Un été calme, mais un dollar qui change la donne
L’été 2025 a déjoué les pronostics : pas de correction majeure, notamment aux États-Unis. Mais le recul du dollar face à l’euro (-13 % depuis janvier) a bouleversé la performance vue d’Europe. Résultat : les +10 % du S&P 500 en dollars sont effacés, et le MSCI World n’affiche que +0,75 % pour un investisseur européen. « C’est un changement d’environnement majeur, après des années de dollar stable ou haussier », analyse Serge Pizem.
Croissance solide, Fed sous surveillance
Les indicateurs avancés (PMI composites) s’améliorent légèrement, tandis que la consommation mondiale se maintient. La croissance du PIB mondial est attendue à 2,8 % en 2025, mais le ralentissement de l’emploi américain (22 000 créations seulement en août) pèse sur les anticipations. La Fed devrait baisser ses taux le 17 septembre, avant deux autres mouvements d’ici fin d’année. Un soutien potentiel aux marchés actions, à condition que l’inflation reste sous contrôle malgré la hausse moyenne de 18 % des droits de douane américains.
Valorisation tech et prudence tactique
La dynamique des bénéfices reste portée par la tech US (+20 % attendus en 2025), contre +8 % pour le reste du S&P 500. « Leur valorisation élevée demeure justifiée par leur capacité bénéficiaire », estime Pizem, tout en rappelant que les « 7 magnifiques » pèsent désormais 35 % du S&P 500. En Europe, les bénéfices ne progresseront que de +1,6 % en 2025, avant un rebond attendu en 2026 (+13 %). Swiss Life Gestion Privée adopte une posture neutre sur le risque, avec des poches de liquidités prêtes à être réinvesties en cas de correction de marché. La maison surveille aussi l’ingérence de Donald Trump vis-à-vis de la Fed, un facteur politique encore sous-estimé par les investisseurs.
Diversification géographique et émergents en ligne de mire
La recommandation clé de Swiss Life Gestion Privée reste la diversification, tant sectorielle que géographique. Si la France conserve une place dans les allocations, les marchés émergents asiatiques ont été renforcés, profitant de la baisse du dollar. « Dans le contexte actuel, il est plus que jamais indispensable d’élargir le spectre d’investissement », conclut Serge Pizem. ???? Pour Swiss Life Gestion Privée, la rentrée 2025 se joue sur un triptyque clair : prudence tactique, liquidités prêtes à l’emploi et diversification géographique accrue. Une manière d’affronter un marché où l’équilibre reste fragile entre politique monétaire, risques inflationnistes et concentration boursière.
