Wall Street dans les montagnes russes : la déception autour de l'IA déstabilise les marchés
Les marchés américains ont connu jeudi une séance cahotique, oscillant entre des gains et des pertes massifs avant de clôturer en territoire négatif. Le S&P 500 a cédé 1,56 %, le Dow Jones a reculé de 0,84 %, tandis que le Nasdaq affichait une chute de 2,2 %. Cette volatilité extrême reflète une profonde mutation du sentiment des investisseurs : après l'euphorie suscitée par les résultats de Nvidia, des doutes persistants sur la viabilité des dépenses massives en intelligence artificielle ont resurgi avec force. Les données d'emploi américaines, légèrement plus robustes que prévu, ont parallèlement tempéré les attentes d'une nouvelle baisse des taux en décembre, compliquant davantage le tableau macroéconomique.
Walmart triomphe, le commerce de détail reprend du lustre
Au coeur de cette tempête, Walmart a émergé en grand gagnant de la séance, avec un bond spectaculaire de 6,46 % qui en fait la meilleure performance du S&P 500. Le géant du commerce de détail a non seulement dépassé les attentes du marché en termes de bénéfices et de revenus, mais a également relevé ses perspectives de croissance pour l'exercice complet, anticipant une augmentation de 5,1 % des ventes annuelles. Cette performance redonne un certain éclat à un secteur longtemps dominé par les histoires technologiques et met en lumière une tendance fondamentale : les consommateurs américains, fragilisés par la persistance de l'inflation, se tournent vers des enseignes de valeur où ils peuvent contrôler leurs dépenses. La croissance du commerce électronique de Walmart, qui a progressé de 27 %, témoigne également d'une adaptation réussie aux évolutions du comportement d'achat. Ce succès a également profité aux secteurs défensifs, avec Solventum gagnant 2,85 % et GE HealthCare progressant de 3,37 %. Ces mouvements confirment une rotation des capitaux vers des segments offrant des fondamentaux plus rassurants et des rendements plus prévisibles, une dynamique qui pourrait s'amplifier si les préoccupations concernant l'IA et ses rendements effectifs persistent.
Le secteur technologique et les valeurs liées à l'IA en débâcle
Le revers de la médaille se manifeste avec une brutalité remarquable dans le secteur technologique et, plus largement, chez les valeurs exposées à la ruée vers l'intelligence artificielle. Advanced Micro Devices a dégringolé de 7,84 %, tandis que Palo Alto Networks a plongé de 7,42 %, reflétant les inquiétudes du marché concernant la durabilité des investissements massifs dans les infrastructures de données. Moderna, la société de biotechnologie, a connu une chute spectaculaire de 7,53 %, sanctionnée pour avoir abaissé ses perspectives de revenus 2025. Au-delà du seul secteur technologique, les perspectives pessimistes ont touché des valeurs cycliques : Micron Technology a dégringolé de 10,87 %, tandis que Jacobs Solutions, pourtant première en baisse, affiche un recul de 10,95 %. Ces débâcles reflètent une inquiétude plus large : et si les gigantesques dépenses en capital consacrées aux puces, aux centres de données et aux algorithmes ne se traduisaient pas par les gains de productivité et les augmentations de revenus promises ? Les données d'emploi de septembre, montrant certes 119 000 créations nettes d'emplois, ont également suscité des questions sur le véritable état du marché du travail, avec un taux de chômage remontant à 4,4 %, le plus haut depuis 2021. Cette ambiguïté a tempéré l'optimisme initial autour de Nvidia, dont les résultats solides n'ont pu contrebalancer l'érosion plus large de la confiance envers le secteur.
Les banques centrales au coeur de la nervosité, Bitcoin perd pied
La publication des minutes de la Réserve fédérale d'octobre a été le catalyseur d'un nouvel accès de pessimisme, révélant une profonde division au sein du comité de politique monétaire sur l'opportunité d'une nouvelle baisse des taux en décembre. Contre les attentes élevées du marché il y a quelques semaines, les probabilités d'une réduction d'un quart de point en décembre ont dégringolé à environ 30-40 %, selon les données échangées les plus récentes. Cette clarification a pesé sur l'ensemble de la classe d'actifs à risque, y compris les cryptomonnaies : Bitcoin, qui avait atteint des sommets dépassant 125 000 dollars en octobre, a plongé à moins de 87 000 dollars, effaçant les gains réalisés en 2025. Cette correction, d'environ 30 %, reflète à la fois un délestage technique des positions à effet de levier et une remise en question plus profonde de la thèse macroéconomique sous-jacente. Robinhood Markets, plateforme de trading fortement exposée à la volatilité des cryptomonnaies et aux mouvements spéculatifs, a reculé de manière significative, tandis que Coinbase a cédé du terrain face à la volatilité persistante du secteur.
Cette confluence de facteurs, la persistance de l'inflation au-dessus des 2 % cibles de la Fed, les doutes croissants sur les rendements des investissements en IA, et l'incertitude politique a créé un environnement où la prudence prime. Pour les investisseurs, le message est clair : après trois années de progression quasi ininterrompue des actifs technologiques, une pause de consolidation, voire une correction plus profonde, ne peut être exclue.
