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Le marché américain a clôturé mercredi 5 novembre en territoire positif, le Dow Jones gagnant 0,48 % et le S&P 500 progressant de 0,37 %, dans un contexte d'optimisme économique mitigé par des inquiétudes persistantes sur les valorisations. Cette séance de consolidation intervient après deux jours de turbulences liées aux craintes de surévaluation du secteur technologique et de l'intelligence artificielle. Pourtant, des données d'emploi meilleures que prévu et une reprise du secteur des services ont suffi à redynamiser les achats, notamment dans les valeurs cycliques et semiconductrices.
Les géants de la technologie se sont distingués en tête des gainants, révélant un marché toujours avide d'exposition au secteur de l'intelligence artificielle malgré les valorisations élevées. Seagate Technology a bondi de 10,14 %, portée par des résultats trimestrels solides avec un chiffre d'affaires de 2,63 milliards de dollars et un bénéfice net de 549 millions, accompagnés d'une hausse de dividende de 3 %. Le fabricant de solutions de stockage de données a également rassuré les investisseurs en relevant sa guidance pour le deuxième trimestre à 2,7 milliards de dollars. Micron Technology a progressé de 8,93 % dans un environnement où la demande pour les puces mémoire destinées aux centres de données demeure extrêmement robuste. Lam Research et Applied Materials ont également enregistré des gains respectifs de 5,95 % et 4,65 %, bénéficiant du continuum d'investissements massifs des hyperscaleurs dans les infrastructures d'intelligence artificielle. Ces performances contrastent avec les craintes régulièrement exprimées par les analystes sur une possible bulle spéculative. La question des tarifs douaniers, débattue mercredi devant la Cour suprême, a toutefois pesé sur les esprits, les probabilités d'une décision favorable à l'administration Trump chutant de 38 % à 24 %. Néanmoins, le secteur semiconducteur a largement échappé aux préoccupations tarifaires grâce à des exemptions promises pour les fabricants ayant opérations américaines.
Au-delà du technologique, les valeurs cycliques ont fourni une surprise positive, témoignant d'une confiance retrouvée dans la trajectoire économique américaine. Southwest Airlines et United Airlines ont respectivement grimpé de 6,57 % et 6,48 %, bénéficiant d'une demande de voyage restée soutenue et d'un sentiment d'optimisme sur la consommation en fin d'année. Johnson Controls, acteur majeur des solutions HVAC et de contrôle pour les bâtiments, a progressé de 8,84 %, avantage potentiel tiré des attentes d'investissements dans l'infrastructure domestique. Le rapport d'emploi du secteur privé a fourni du carburant à cette rotation : 42 000 emplois créés en octobre, surpassant nettement les 30 000 attendus après un repli de 29 000 en septembre. Cette donnée a revitalisé les paris sur un marché du travail plus résilient que craint. L'indice ISM des services a également bondi à 52,4 en octobre, depuis 50 en septembre, affichant la croissance la plus rapide en huit mois. Toutefois, le marché a aussi interprété ces chiffres robustes comme un signal réduisant les probabilités d'une baisse de taux en décembre de la Réserve fédérale, les traders fixant désormais cette probabilité à 64 % contre 70 % avant les publications. Les rendements des bons du Trésor ont monté, reflétant cette réévaluation des attentes.
Le revers de la médaille s'est matérialisé par des effondrements importants dans plusieurs compartiments clés. Zimmer Biomet, géant de l'orthopédie, a plongé de 15,15 %, victime de downgradesanalystes majeurs : JPMorgan a rétrogradé le titre de Surpondéré à Neutre avec une réduction d'objectif de cours de 115 à 100 dollars, tandis que Goldman Sachs l'abaissait de 106 à 97 dollars, tous deux jugeant le trimestre décevant. Supermicro, fabricant de serveurs IA, a chuté de 11,33 % malgré une guidance annuelle relevée : le manque de guidance sur les bénéfices a pesé lourdement sur la confiance. Live Nation Entertainment s'est effondrée de 10,59 % après avoir annoncé des résultats trimestriels décevants (bénéfice par action de 0,73 dollar contre 1,32 dollar attendu, soit un manque de 44,7 %). Axon Enterprise, fabricant de tasers et d'équipements connexes, a dégringolé de 9,43 % malgré un chiffre d'affaires record, ses marges bénéficiaires rongées par les tarifs douaniers impactant ses dispositifs connectés. Humana a cédé 6,01 %, pénalisée par une révision baissière de sa guidance 2025 (12,26 dollars par action contre 13,77 dollars précédemment) en raison de l'inflation des coûts. Ces déceptions reflètent aussi les inquiétudes plus larges concernant la menace de tarifs pharmaceutiques à 250 % dont l'administration Trump a annoncé le déploiement progressif.
