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Le marché boursier américain a clôturé en terrain positif lundi 27 octobre, le S&P 500 gagnant 1,23% tandis que le Dow Jones progressait de 0,71%. Cette performance modérée cache une fragmentation marquée du marché, avec des valeurs technologiques engrangeant des gains spectaculaires tandis que d'autres secteurs, notamment les matériaux bruts et l'énergie, cédaient du terrain. Le catalyseur principal : Qualcomm, qui a bondi de plus de 11%, propulsée par son offensive ambitieuse dans l'intelligence artificielle. Ce mouvement intervient dans un contexte macroéconomique favorable avec des données d'inflation rassurant les marchés et à la veille d'une semaine chargée de résultats des géants technologiques qui devraient éclairer les perspectives du secteur et les doutes croissants sur une possible bulle spéculative.
Qualcomm a volé la vedette en cette fin de semaine, surpassant nettement l'ensemble des autres valeurs avec un gain de 11,09%. Le géant des semiconducteurs a profité de l'annonce, dimanche dernier, de ses deux nouvelles puces d'intelligence artificielle destinées aux centres de données : l'AI200 et l'AI250, que le groupe s'engage à commercialiser respectivement en 2026 et 2027. Ces produits représentent une tentative ambitieuse de Qualcomm de conquérir une part du marché des puces d'inférence IA, un secteur actuellement dominé à plus de 80% par Nvidia. Les nouvelles puces privilégient une approche économe en énergie et promettent un coût total de possession inférieur à celui des solutions concurrentes, une caractéristique susceptible de séduire les opérateurs de centres de données pressés par les dépenses énergétiques exponentielles de l'IA. L'enthousiasme des investisseurs reflète l'attente d'une véritable diversification dans l'écosystème IA, longtemps contrôlé par Nvidia. Cette progression spectaculaire s'inscrit dans un contexte plus large où les semi-conducteurs spécialisés attirent massivement l'attention des marchés, avec plusieurs annonces stratégiques cette semaine renforçant la conviction que la course à l'IA ne sera pas concentrée entre les mains d'un seul acteur.
Au-delà de Qualcomm, l'ensemble du complexe technologique a enregistré des progressions solides lundi. Keurig Dr Pepper a progressé de 7,62%, soutenus par des résultats trimestriels robustes affichant une croissance du chiffre d'affaires de 10,7% et justifiant une révision à la hausse des perspectives annuelles du groupe. MercadoLibre a avancé de 5,61%, signalant une reprise de confiance dans les acteurs de l'e-commerce face aux attentes de baisse des taux d'intérêt. Marvell Technology a gagné 5,44%, tandis que Baidu progressait de 4,81% reflétant un optimisme plus large vis-à-vis du secteur technologique et des valeurs chinoises alors que les relations commerciales sino-américaines montrent des signes d'apaisement. Tesla, qui constitue une sorte de baromètre des attentes en matière d'innovation et de demande technologique, a progressé de 4,31%. Edwards Lifesciences et HCA Healthcare ont enregistré respectivement des gains de 6,20% et 4,66%, portés par des annonces positives concernant de nouvelles données cliniques et des résultats supérieurs aux attentes. Ces mouvements s'inscrivent dans une dynamique favorable au risque, alimentée notamment par les données d'inflation américaines de septembre publiées vendredi, qui ont déçu à la baisse avec un taux annuel de 3,0% contre 3,1% attendu, renforçant les anticipations d'une nouvelle réduction de taux de la Réserve fédérale le mercredi 29 octobre.
Le revers de la médaille concerne principalement les secteurs des matériaux et des commodities. Albemarle, l'un des plus grands producteurs mondiaux de lithium, a plongé de 8,91% suite à l'annonce de la vente d'une participation majoritaire dans sa branche catalyse de raffinage à la société KPS Capital Partners. Le géant minier Newmont a cédé 5,69%, reflétant une rotation des investisseurs loin des métaux précieux suite à la consolidation du prix de l'or, qui a plongé à 4.000 dollars lundi après neuf semaines consécutives de gains. Ford Motor a enregistré une baisse de 4,19% malgré le relèvement de sa cible de prix par TD Cowen, l'inquiétude persistant quant à sa capacité à surmonter les défis de coûts, notamment après les perturbations liées aux fournisseurs d'aluminium. Ces performances négatives reflètent un marché en train d'arbitrer entre les valeurs technologiques à rendement élevé et les secteurs cycliques pressés par les incertitudes géopolitiques, notamment la poursuite des tensions commerciales sino-américaines en arrière-plan, même si les négociations donnent actuellement des signes d'apaisement avec un sommet Trump-Xi prévu cette semaine en Corée du Sud.
