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Ce 10 septembre 2024, BNP Paribas REIM a annoncé une baisse des prix de souscription pour trois de ses SCPI : Accimmo Pierre, Opus Real et Accès Valeur Pierre. Ces ajustements illustrent les défis auxquels sont confrontés les gestionnaires de SCPI de bureaux en ces temps de turbulences économiques et structurelles.
Lorsque la valorisation des actifs d'une SCPI évolue, la société de gestion peut ajuster le prix des parts, à la hausse ou à la baisse. Si ce prix sort de la fourchette réglementaire de -10 % à +10 % par rapport à la valeur de reconstitution, un ajustement devient alors obligatoire, conformément aux règles établies par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF).Dans ce cadre, BNP Paribas REIM a récemment procédé à une baisse des prix de souscription de ses SCPI comme suit :- Accimmo Pierre : de 168 € à 141 €, soit une baisse de 16%,- Opus Real : de 1.840 € à 1.625 €, en recul de 11,68%,- Accès Valeur Pierre : de 840 € à 765 €, représentant une diminution de 8,92%.Ces baisses reflètent les évolutions récentes du marché immobilier de bureaux, marqué par des changements structurels et économiques profonds.
Plusieurs facteurs contribuent à ces baisses. D'une part, la remontée des taux d'intérêt en zone euro a rendu plus coûteux l’accès au crédit pour les investisseurs, limitant la demande pour les actifs immobiliers. Cela a entraîné une pression à la baisse sur les prix, surtout dans le segment des bureaux, qui constitue une part importante du portefeuille des SCPI concernées.D'autre part, les changements structurels dans l'utilisation des bureaux pèsent sur les actifs situés en périphérie des grandes villes. Avec la montée en puissance du télétravail et la transformation des habitudes et exigences en matière de locaux, de nombreux espaces de bureaux voient leur valeur diminuer, en particulier dans les zones moins centrales. Accimmo Pierre, par exemple, est particulièrement exposée à ces tendances, avec une part significative de son portefeuille située en périphérie parisienne et en régions.Par ailleurs, certaines SCPI comme Opus Real, fortement investies à l’international, subissent aussi l'impact des difficultés économiques propres à d'autres marchés, comme en Allemagne, où le risque de récession continue d’affecter le secteur immobilier.
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Ces baisses de prix traduisent également la nécessité pour ces SCPI de moderniser leurs actifs afin de rester compétitives. Pour certaines, l'érosion se faisait déjà sentir depuis plusieurs années ; la baisse des prix n'est donc pas une réelle surprise. Le marché évolue rapidement vers des immeubles répondant aux nouvelles normes environnementales et aux attentes des utilisateurs en matière de flexibilité et de durabilité. Les actifs plus anciens, moins adaptés à ces nouvelles exigences, voient leur valeur baisser plus fortement.Si BNP Paribas REIM s'efforce de diversifier ses portefeuilles, en réduisant par exemple l’exposition d’Accimmo Pierre aux bureaux, pour mieux s'adapter aux nouvelles réalités du marché, la transformation d’un portefeuille immobilier reste un processus long, et les effets ne se feront sentir que progressivement.
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C’est bientôt une aubaine pour se positionner alors ? Des SCPI à prix réduits, ça peut être une opportunité. Qu'en pensent les experts ?
Je pense que cette baisse était indispensable. Avec la pression réglementaire et l'évolution du marché immobilier, ces réajustements vont sans doute renforcer la position des SCPI à long terme. Espérons que cela incite aussi d'autres acteurs à suivre !
C'est dingue ces baisses ! Faut croire que même les SCPI ne sont pas à l'abri des turbulences économiques. Quand même, de 9 à 16%, c'est énorme !
