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PIERRE EXPANSION SANTÉ : notre avis sur la SCPI

Par la rédaction, mise à jour le 03/10/2023

Pierre Expansion a adopté une nouvelle stratégie qui consiste à investir dans des établissements de santé. Son rendement 2022 est très légèrement sous le marché



Score 13,1 / 20

Atouts de PIERRE EXPANSION SANTÉ

- Un historique de taux de distribution supérieur au marché jusqu'en 2019
- Une nouvelle stratégie d'investissement dans les établissements de santé qui semble pertinente
- Une belle ancienneté
- Une valeur du patrimoine en progression depuis 2021

Points faibles :

- Un taux de distribution inférieur au marché en 2021 et 2022

PIERRE EXPANSION SANTÉ : avis et analyse complète


La SCPI Pierre Expansion Santé est l'une des plus anciennes SCPI du marché. Précédemment à capital fixe, elle s'est transformée en SCPI à capital variable en 2019 afin d'accueillir de nouveaux investisseurs. Récemment, elle a décidé de réorienter sa stratégie vers les actifs liés à la santé et au bien-être, et a été rebaptisée Pierre Expansion Santé. Ses prochaines cessions et acquisitions tiendront compte de ce nouvel axe.

Pierre Expansion Santé fait évoluer son patrimoine depuis quelques années. Fin 2022, les actifs de santé représentaient désormais 60% de son patrimoine. Le reste était investi de façon équilibrée entre les commerces, les bureaux et les équipements de loisirs... La moitié étant située à Paris, l'autre dans le reste de la France.
La SCPI détenait ainsi 33 immeubles, et avait signé des baux avec 68 locataires.

Malgré la pandémie et sa forte exposition aux commerces à l'époque (près de 40% de son patrimoine), SCPI Pierre Expansion Santé a maintenu un dividende supérieur à la moyenne du marché en 2020. Il faut souligner que cela s'était produit dans un contexte particulier, puisque la SCPI avait augmenté le prix de ses parts de près de 19% sur l'année. Ainsi, le dividende distribué avait tout de même augmenté par rapport aux années précédentes, passant de 11 euros à 11,25 euros par part. En 2021 toutefois, le dividende a diminué de 6,7%. Le taux de distribution est ainsi légèrement inférieur au marché, à 4.02% par part.

En 2022, SCPI Pierre Expansion Santé a atteint un niveau de dividende qu'elle n'avait plus connu depuis 2012, à 11,80 euros par part. Le taux de distribution est cependant resté légèrement inférieur au marché, à 4,42%.

La SCPI Pierre Expansion en 2023
Le prix des parts a augmenté en 2022, atteignant désormais 267 euros. Ce prix a été maintenu en 2023 après un nouvel audit de la valeur du patrimoine. Malgré la baisse des prix de l'immobilier, celle-ci a continué de progresser sur le début d'année. La SCPI a donc annoncé le maintien du prix de ses parts.
La distribution de dividende a également connu un niveau stable sur le début d'année.

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Présentation de PIERRE EXPANSION SANTÉ


Société de gestion : FIDUCIAL GERANCE
Type de SCPI : RENDEMENT
Taux de distribution* (2022)
4,42%*

Dividende par part 2022
11.80 €
Dividende par part
janvier - juin 2023
5.2 €
= même période n-1
Risque d'investissement : 3 / 7
Prix d'une part :
Variation vs fin 2022
267.00 € 
▲ + 2,30%
Valeur du patrimoine / part
Evol. valeur de reconstit.
284.32 €
  ▲ + 0,76%
À l'achat : Décote (-6.1%)
Souscription minimum : 1090 € 
Type(s) d'actifs ✓ Ets de santé
✓ Résidences séniors
Zones géographiques Paris intra-muros
Région parisienne
Régions de France
Label ISR immobilier OUI
Label ISR immobilier
Délai de jouissance NC
% de parts en attente de retrait
Disponible en
assurance-vie / PER
NC
Distribution brute annuelle
moyenne sur 5 ans

4,55% ** 

*Dividende brut divisé par le prix de référence des parts au 1er janvier de l'année N et de N-1 pour les SCPI à capital fixe.
**Les moyennes sont réalisées sur 5 ans, sauf si la SCPI est plus récente. Il ne s'agit pas d'un TRI, puisque le calcul ne tient pas compte de l'évolution de la valeur des parts ni des frais.



Scores par rapport au marché - Frais : équilibre entre les frais d'entrée, les frais de gestion et les autres frais par rapport au marché.
- Rendement : Rendement par rapport à la médiane du marché. Un score de 2,5/5 correspond à un rendement conforme au marché sur les 2 années passées, sans préjuger des rendements futurs.
- Diversification : La structure du patrimoine, sa diversification et sa gestion (nombre d'actifs, types d'actifs, zones géographiques, taux d'occupation, durée résiduelle des baux...) par rapport aux autres SCPI.
- Stabilité : Variations du rendement, de la politique d'investissement, équilibre entre les collectes et les investissements...

Documents sources des informations :
Publication des résultats par la SCPI : chaque semestre





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Les informations de cette fiche sont données à titre indicatif. Elles ne constituent en ancun cas un conseil d'achat ou d'investissement.

Description de PIERRE EXPANSION SANTÉ



 Type : RENDEMENT
 Type de capital : Variable
 Création : novembre 1987
 Capitalisation : 69.3 millions d'euros (0,08% du marché des SCPI)
 Nombre d'associés : 688
 Nombre de parts : 253 838
 Parts en attente de retrait :



PIERRE EXPANSION SANTÉ est une SCPI de type RENDEMENT à capital Variable, c'est à dire que son capital peut augmenter à chaque nouvelle émission de parts et baisser lors de la sortie d'investisseurs (c'est un fonds ouvert). Son objectif est d'acquérir et de mettre des immeubles en location afin de servir un rendement récurrent à ses investisseurs. La SCPI est gérée par FIDUCIAL GERANCE.

Créée en 1987, PIERRE EXPANSION SANTÉ totalise36 années d'activité. Elle annonce 69.3 million(s) d'euros de capitalisation, c'est-à-dire le nombre de parts émises multiplié par le prix de souscription d'une part.

Avec 253 838 parts émises et 688 souscripteurs (nombre d'associés), PIERRE EXPANSION SANTÉ a une souscription moyenne de 369,0 parts par investisseur.



Taux de distribution de PIERRE EXPANSION SANTÉ : 4,42% en 2022


Pour l'année 2022, la SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ a distribué à ses souscripteurs un dividende de 11.80 euros par part. Le rendement brut a été de 4,42% (dividende brut divisé par prix d'une part sur la même année). Il a baissé de façon importante par rapport à l'année dernière. Ce taux de distribution a été inférieur au taux du marché. Le prix d'acquisition d'une part était de 267.00 euros, en augmentation de 2,3% par rapport à l'année précédente.

Attention, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.




Évolution du taux de distribution, en %

Évolution du dividende distribué par année, en Euros

PIERRE EXPANSION SANTÉ en chiffres

 Valeur de réalisation : 231.97 € / part
 Valeur de reconstitution : 284.32 € / part
 Prix de souscription : 267.00 € / part
 Prix de retrait : 234.96 € / part
 Valeur IFI 2024 : En attente


1La valeur de reconstitution du patrimoine correspond à la valeur à laquelle les immeubles pourraient être vendus dans les conditions de marché en vigueur, augmentée de la valeur des autres actifs (dont la trésorerie) et diminuée des dettes. Le tout est ramené à la part.
2La valeur de réalisation du patrimoine correspond à la valeur de reconstitution1, augmentée des frais nécessaires s'il devait être racheté à l’identique (frais de notaire etc).
*Dividende brut, avant prélèvement libératoire



Distribution de dividende par part par trimestre, en €

Niveau de risque de l'investissement dans PIERRE EXPANSION SANTÉ


3 / 7

Cette SCPI est classée à un niveau de risque de 3 sur 7, qui est une classe de risque entre basse et moyenne. L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit pendant une durée supérieure à 8 ans.***

Évolution du prix des parts de PIERRE EXPANSION SANTÉ


La valeur de reconstitution correspond au montant qui serait nécessaire pour racheter l'intégralité du patrimoine (y compris les frais). On considère de façon générale que le prix de souscription doit être inférieur à la valeur de reconstitution pour que les parts ne soient pas achetées trop cher. C'est bien le cas ici, puisque le prix de souscription de 267.00 € est bien inférieur à la valeur de reconstitution de 284.32 €. La décote est de -6.1 %.

Le prix de retrait correspond quant à lui à la valeur de revente d'une part, soit le prix de souscritpion moins les frais. Il est ici de 234.96 € par part.

Variation du prix des parts et de la valeur de reconstitution du patrimoine, en Euros

NB : un prix plus élevé que la valeur du patrimoine indique une SCPI surcotée


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Analyse du patrimoine de PIERRE EXPANSION SANTÉ


  Choix des actifs

 Type d'actifs : Mixtes
 Zone principale : France
 Nombre d'immeubles : 33
 Surface totale : 15918m2
 Nombre de baux (ou à défaut de locataires) : 68
 Taux d'occupation financier : 96.26 %


 Valeur du patrimoine : 283.92 € / part
(valeur de reconstitution au 31/12/2022 : valeur d'expertise des actifs moins les éventuelles dettes et frais d'acquisition).




1. Types d'actifs et zones géographiques d'investissement


PIERRE EXPANSION SANTÉ dispose d'un portefeuille d'actifs composé de :
- santé à 60.00 %
- seniors à 30.00 %

Répartition géographique des actifs de la SCPI :
- Région parisienne à 20.00 %
- Régions à 30.00 %
- Paris à 50.00 %

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Patrimoine de PIERRE EXPANSION SANTÉ, pourcentage d'actifs



2. Evolution de la valeur du patrimoine

Voici l'évolution de la valeur des actifs détenus par la SCPI, selon les évaluations annuelles (valeurs de réalisation) :

Evolution de la valeur du patrimoine en euros par part

Souscription et frais de PIERRE EXPANSION SANTÉ



Ticket d'entrée et frais

 Souscription minimum: 1090 €
 Disponible en assurance-vie / PER : Non
 Versement du dividende : Semestriel
 Frais réels de souscription max TTC : 11.96 %
(moyenne du marché : 6,72%)
 Frais de gestion TTC : 10.17 % des loyers encaissés
(moyenne du marché : 7,67%)


Pour investir dans PIERRE EXPANSION SANTÉ, le ticket minimum est de 1090 €.
Les frais de souscription sont de 11.96 % TTC (moyenne du marché : 6,72%).

Les frais de gestion annuels correspondent aux frais prélevés sur les loyers encaissés. Ils sont de 10.17 % TTC (moyenne du marché : 7,67%).

Les SCPI sont des produits de diversification de votre patrimoine. Pour plus d'informations, contactez la société de gestion ou votre conseiller en gestion de patrimoine.


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FIDUCIAL GERANCE est une société indépendante spécialisée dans la gestion de SCPI et d'OPCI, filiale à 100% du Groupe FIDUCIAL. Elle est issue de la fusion de plusieurs sociétés de gestion, dont la plus ancienne date des années 1970.
Adossée à la firme FIDUCIAL, leader de services pluridisciplinaires aux petites entreprises, artisans, commerçants et professions libérales, FIDUCIAL GERANCE développe des solutions en SCPI, OPCI et Groupements Forestiers.


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***Avertissement sur l'investissement en SCPI

L'investissement en SCPI présente notamment un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Le rendement et le montant investi en SCPI n'est pas garanti. Cette fiche ne prétend pas reprendre l'intégralité des caractéristiques, garanties, limites et frais de la SCPI, d'autant que ceux-ci peuvent être modifiés dans le temps. Elle ne doit en aucun cas être considérée comme un conseil en investissement. Pour plus d'informations et pour vérifier l'adéquation de cette SCPI à votre situation patrimoniale, reportez-vous au Document d'Informations Clés, à la notice du fournisseur et demandez conseil à un professionnel.





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