SCPI BUROBOUTIC :
Un rendement en hausse masquant des tensions structurelles
Prix d’achat
Juste valeur
Écart : 0.1 % vs reconstitution
Indice de tensions (ITS)
0,17
Tensions limitées
Données clés
- Taux de distribution 2025 : 5,10 %
- Taux d’occupation financier : 94,00 %
- Durée moyenne des baux : - ans
- Capitalisation : 314,7 M€
- Nombre d’immeubles : ND
- Diversification : Diversifiée
- Position du prix : Juste valeur
Positionnement vs marché SCPI
Rendement
dans la moyenne
Occupation
dans la moyenne
Valorisation
juste valeur
Visibilité locative
dans la moyenne
Diversification
diversifiée
Prix des parts
stable
Ligne pointillée = moyenne du marché
Général
| Société de gestion | FIDUCIAL GERANCE |
| Nom SCPI | BUROBOUTIC |
| Document | bulletin_trimestriel |
| Création | Décembre 1986 |
| Période | T4 2025 |
| Début / fin période | 01/10/2025 → 31/12/2025 |
| Publication | 12/02/2026 |
Performance
| Taux de distribution brut | 5,10% |
| Dividende trimestriel | 3,63 € |
| Dividende annuel | 11,73 € |
| Performance brute globale annuelle | 510,00% |
| TRI 10 ans | - % |
| TRI 15 ans | - % |
| TRI 20 ans | - % |
Prix & valeurs
| Prix de souscription | 77,00 € |
| Prix de retrait | 69,00 € |
| Valeur de réalisation | 192,69 € |
| Date valeur réalisation | 31-12-2025 |
| Valeur de reconstitution | 229,76 € |
| Date valeur reconstitution | 31-12-2025 |
Performances annuelles
Dernière mise à jour : 12/02/2026 (T4 2025)
Historique du taux de distribution
| Année | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux de distribution | 5,10 % | 5,07 % | 4,34 % | 4,31 % | 4,08 % | 4,27 % | 4,42 % | 4,34 % | 4,55 % |
Score de lecture factuel
Rendement : trajectoire en inflexion haussière, portée principalement par la baisse du prix de part en 2023 ; le dividende par part reste stable autour de 11,60-11,65 €, un niveau inférieur à celui de 2017. Le taux de distribution de 5,1 % en 2025 est le plus élevé de la série historique disponible, mais son origine est arithmétique plutôt que fondamentale.
Valorisation : tension observable. La valeur de reconstitution a baissé chaque année depuis 2020, perdant 29,30 € par part en cinq ans. Au 31/12/2025, l'écart entre le prix de souscription (230 €) et la valeur de reconstitution (229,76 €) est désormais proche de 0, rendant le prix conforme à la valeur de patrimoine.
Exploitation immobilière : niveau intermédiaire. Le TOF recule à 94 % après avoir été supérieur à 97 %, ce qui constitue un affaiblissement observable de la qualité d'occupation sur un parc de 162 immeubles. L'ampleur du recul (plus de 3 points) est notable sur une période relativement courte.
Diversification : dispersion confirmée. Trois typologies d'actifs coexistent sans qu'aucune ne dépasse 53 %, et la répartition géographique couvre Paris, l'Île-de-France et les régions. Avec 266 locataires, la concentration locative apparaît limitée.
Liquidité : tension en atténuation. Le stock de parts en attente de retrait diminue de 121 958 à 100 267, mais représente encore environ 7,3 % de la capitalisation, ce qui traduit une pression vendeuse résiduelle significative.
Valorisation : tension observable. La valeur de reconstitution a baissé chaque année depuis 2020, perdant 29,30 € par part en cinq ans. Au 31/12/2025, l'écart entre le prix de souscription (230 €) et la valeur de reconstitution (229,76 €) est désormais proche de 0, rendant le prix conforme à la valeur de patrimoine.
Exploitation immobilière : niveau intermédiaire. Le TOF recule à 94 % après avoir été supérieur à 97 %, ce qui constitue un affaiblissement observable de la qualité d'occupation sur un parc de 162 immeubles. L'ampleur du recul (plus de 3 points) est notable sur une période relativement courte.
Diversification : dispersion confirmée. Trois typologies d'actifs coexistent sans qu'aucune ne dépasse 53 %, et la répartition géographique couvre Paris, l'Île-de-France et les régions. Avec 266 locataires, la concentration locative apparaît limitée.
Liquidité : tension en atténuation. Le stock de parts en attente de retrait diminue de 121 958 à 100 267, mais représente encore environ 7,3 % de la capitalisation, ce qui traduit une pression vendeuse résiduelle significative.
Prix de souscription vs valeur de reconstitution
Comparaison annuelle entre le prix payé par l’investisseur et la valeur économique du patrimoine.
Patrimoine
Répartition géographique
Typologie des actifs
Parc immobilier
| Nombre d’immeubles | ND |
| Nombre de locataires | ND |
| Surface totale | 146 852 m2 |
| Durée des baux | ND |
Occupation & dette
| TOF | 94,00 % |
| Taux d’endettement | - % |
| Capitalisation | 314,7 M€ |
Liquidité
Mouvements
| Collecte | ND |
Retraits
| Nb parts en retrait | 100267 |
ESG
| Classification SFDR | Article 8 |
| Label ISR | Oui |
Analyse
Créée en décembre 1986 et gérée par Fiducial Gérance, Buroboutic est une SCPI à capital variable positionnée sur un mix de locaux commerciaux, de bureaux et de locaux d'activités. La présente analyse porte sur les données disponibles jusqu'au dernier trimestre 2025, mises en perspective avec les séries historiques remontant à 2017. Classée Article 8 au sens du règlement SFDR et détentrice du label ISR, la SCPI affiche une capitalisation de 314,7 millions d'euros pour un patrimoine de 162 immeubles totalisant 146 852 m².
Le taux de distribution de Buroboutic s'établit à 5,1 % en 2025, en légère progression par rapport aux 5,07 % de 2024, et surtout en rupture nette avec la fourchette de 4,08 % à 4,55 % observée entre 2017 et 2022. L'analyse de cette trajectoire révèle un mécanisme arithmétique clair. De 2017 à 2022, le prix de souscription est resté stable à 267 €, tandis que le dividende annuel oscillait entre 10,90 € (2021) et 12,15 € (2017), produisant des taux de distribution contenus. En 2023, le prix de part a été abaissé à 230 €, soit une diminution de 13,9 %. Le dividende étant resté relativement stable — 11,60 € en 2023 puis 11,65 € en 2024 — la baisse du dénominateur a mécaniquement propulsé le taux de distribution au-dessus de 5 %. Le dividende lui-même n'a pas connu de hausse significative : il se situe en 2024 à 11,65 €, un niveau comparable à celui de 2018 (11,60 €) et inférieur à celui de 2017 (12,15 €). Le rendement apparent plus élevé reflète donc avant tout un ajustement de valorisation, et non une amélioration des revenus distribués par part.
L'examen de la valorisation constitue l'un des axes les plus révélateurs du profil actuel de Buroboutic. La valeur de reconstitution suit une trajectoire baissière continue : 259,06 € en 2020, 256,02 € en 2021, 252,77 € en 2022, 246,15 € en 2023, 235,76 € en 2024, puis 229,76 € en 2025. En cinq ans, cette valeur a reculé de 11,3 %, soit une perte de 29,30 € par part. Le prix de souscription, fixé à 230 € depuis 2023, se trouve désormais à un écart quasi nul avec la valeur de reconstitution 2025 (229,76 €), ce qui signifie que le prix de part intègre la quasi-totalité de la valeur estimée du patrimoine, frais de reconstitution inclus. L'écart était encore de 16,15 € en faveur de la valeur de reconstitution en 2023, et de 5,76 € en 2024. Cette convergence progressive traduit une érosion patrimoniale que le prix de part n'a pas encore pleinement suivie.
Le taux d'occupation financier s'établit à 94 % en 2025, contre 97,17 % sur la période antérieure de référence. Ce recul de plus de 3 points place le TOF dans une zone intermédiaire, au-dessus du seuil de 90 % mais en deçà du niveau de 95 % qui caractérise les patrimoines à occupation dense. Pour une SCPI dont le parc comprend 162 immeubles et 266 locataires, ce niveau suggère que la vacance s'est étendue sur plusieurs actifs ou que certains départs de locataires n'ont pas été compensés.
Le taux de distribution de Buroboutic s'établit à 5,1 % en 2025, en légère progression par rapport aux 5,07 % de 2024, et surtout en rupture nette avec la fourchette de 4,08 % à 4,55 % observée entre 2017 et 2022. L'analyse de cette trajectoire révèle un mécanisme arithmétique clair. De 2017 à 2022, le prix de souscription est resté stable à 267 €, tandis que le dividende annuel oscillait entre 10,90 € (2021) et 12,15 € (2017), produisant des taux de distribution contenus. En 2023, le prix de part a été abaissé à 230 €, soit une diminution de 13,9 %. Le dividende étant resté relativement stable — 11,60 € en 2023 puis 11,65 € en 2024 — la baisse du dénominateur a mécaniquement propulsé le taux de distribution au-dessus de 5 %. Le dividende lui-même n'a pas connu de hausse significative : il se situe en 2024 à 11,65 €, un niveau comparable à celui de 2018 (11,60 €) et inférieur à celui de 2017 (12,15 €). Le rendement apparent plus élevé reflète donc avant tout un ajustement de valorisation, et non une amélioration des revenus distribués par part.
L'examen de la valorisation constitue l'un des axes les plus révélateurs du profil actuel de Buroboutic. La valeur de reconstitution suit une trajectoire baissière continue : 259,06 € en 2020, 256,02 € en 2021, 252,77 € en 2022, 246,15 € en 2023, 235,76 € en 2024, puis 229,76 € en 2025. En cinq ans, cette valeur a reculé de 11,3 %, soit une perte de 29,30 € par part. Le prix de souscription, fixé à 230 € depuis 2023, se trouve désormais à un écart quasi nul avec la valeur de reconstitution 2025 (229,76 €), ce qui signifie que le prix de part intègre la quasi-totalité de la valeur estimée du patrimoine, frais de reconstitution inclus. L'écart était encore de 16,15 € en faveur de la valeur de reconstitution en 2023, et de 5,76 € en 2024. Cette convergence progressive traduit une érosion patrimoniale que le prix de part n'a pas encore pleinement suivie.
Le taux d'occupation financier s'établit à 94 % en 2025, contre 97,17 % sur la période antérieure de référence. Ce recul de plus de 3 points place le TOF dans une zone intermédiaire, au-dessus du seuil de 90 % mais en deçà du niveau de 95 % qui caractérise les patrimoines à occupation dense. Pour une SCPI dont le parc comprend 162 immeubles et 266 locataires, ce niveau suggère que la vacance s'est étendue sur plusieurs actifs ou que certains départs de locataires n'ont pas été compensés.
La répartition typologique du patrimoine montre une prédominance des locaux commerciaux (52,6 %), suivis des bureaux (31,8 %) et des locaux d'activités (15,6 %). Ce positionnement mixte est cohérent avec le nom même de la SCPI. Géographiquement, les régions concentrent 53,7 % du patrimoine, l'Île-de-France 30,7 % et Paris 15,6 %. Le maillage territorial est donc réparti, avec une dominante extra-francilienne. Avec 266 locataires pour 162 immeubles, la granularité locative reste relativement fine, limitant le risque de dépendance à un locataire unique.
Buroboutic affiche une capitalisation de 314,7 millions d'euros, un niveau qui la situe parmi les SCPI de taille intermédiaire sur le marché français. L'absence totale d'endettement, avec un ratio à 0 %, constitue un trait distinctif. Le nombre de parts en attente de retrait s'élève à 100 267, en recul par rapport aux 121 958 parts relevées sur la période antérieure. Cette diminution de près de 17,8 % indique un apaisement relatif de la pression vendeuse, mais le stock restant demeure significatif. Rapporté à la capitalisation totale et au prix de part de 230 €, ces parts en attente représentent environ 23,1 millions d'euros, soit 7,3 % de la capitalisation. Ce ratio témoigne d'une liquidité encore contrainte, où les demandes de sortie excèdent la capacité d'absorption par la collecte ou les échanges de gré à gré. L'absence de données de collecte sur la période empêche de préciser la dynamique d'entrée de nouveaux capitaux.
La trajectoire observable de Buroboutic dessine un profil cohérent mais sous tension. La SCPI, créée il y a près de 39 ans, dispose d'un patrimoine mature, diversifié en typologie comme en géographie. L'absence d'endettement lui confère une structure financière sans levier mais aussi sans capacité d'investissement additionnelle par la dette. La baisse continue de la valeur de reconstitution depuis 2020 traduit une dépréciation progressive des actifs détenus, que l'ajustement du prix de part en 2023 n'a que partiellement corrigée puisque la valeur de reconstitution a depuis rattrapé puis rejoint le prix de souscription. Le taux de distribution, en hausse apparente, est essentiellement le produit de cet ajustement de prix et non d'une progression des revenus locatifs. Le recul du TOF de 97,17 % à 94 % soulève la question de la capacité du patrimoine à maintenir son niveau locatif. La diminution des parts en attente de retrait est un signal d'atténuation, sans que le stock résiduel permette de conclure à un retour à la fluidité.
Buroboutic affiche une capitalisation de 314,7 millions d'euros, un niveau qui la situe parmi les SCPI de taille intermédiaire sur le marché français. L'absence totale d'endettement, avec un ratio à 0 %, constitue un trait distinctif. Le nombre de parts en attente de retrait s'élève à 100 267, en recul par rapport aux 121 958 parts relevées sur la période antérieure. Cette diminution de près de 17,8 % indique un apaisement relatif de la pression vendeuse, mais le stock restant demeure significatif. Rapporté à la capitalisation totale et au prix de part de 230 €, ces parts en attente représentent environ 23,1 millions d'euros, soit 7,3 % de la capitalisation. Ce ratio témoigne d'une liquidité encore contrainte, où les demandes de sortie excèdent la capacité d'absorption par la collecte ou les échanges de gré à gré. L'absence de données de collecte sur la période empêche de préciser la dynamique d'entrée de nouveaux capitaux.
La trajectoire observable de Buroboutic dessine un profil cohérent mais sous tension. La SCPI, créée il y a près de 39 ans, dispose d'un patrimoine mature, diversifié en typologie comme en géographie. L'absence d'endettement lui confère une structure financière sans levier mais aussi sans capacité d'investissement additionnelle par la dette. La baisse continue de la valeur de reconstitution depuis 2020 traduit une dépréciation progressive des actifs détenus, que l'ajustement du prix de part en 2023 n'a que partiellement corrigée puisque la valeur de reconstitution a depuis rattrapé puis rejoint le prix de souscription. Le taux de distribution, en hausse apparente, est essentiellement le produit de cet ajustement de prix et non d'une progression des revenus locatifs. Le recul du TOF de 97,17 % à 94 % soulève la question de la capacité du patrimoine à maintenir son niveau locatif. La diminution des parts en attente de retrait est un signal d'atténuation, sans que le stock résiduel permette de conclure à un retour à la fluidité.
