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UFIFRANCE IMMOBILIER : notre avis sur la SCPI

Par la rédaction, mise à jour le 07/08/2023

Ufifrance Immobilier a distribué un rendement supérieur au marché en 2022, mais en nette baisse par rapport aux 2 dernières années.



Score 14,5 / 20

Atouts de UFIFRANCE IMMOBILIER

- Une SCPI ancienne
- Un taux de distribution supérieur au marché ces dernières années et en progression
- Une belle décote entre valeur des parts et valeur du patrimoine
- Un certain potentiel pour 2023 si la tour Helka est louée rapidement

Points faibles :

- Des frais de souscription élevés
- Une certaine volatilité du taux d'occupation et du dividende ces dernières années

UFIFRANCE IMMOBILIER : avis et analyse complète


La SCPI Ufifrance Immobilier, gérée par Primonial depuis 2011, est destinée principalement à investir dans l'immobilier de bureaux en Ile de France. Elle détient également des commerces de centre-ville, et ne s'interdit pas d'acheter des actifs au sein de la zone Euro et en province (ce qui jusqu'à ce jour, n'a pas été concrétisé).

Ufifrance Immobilier avait été lancée à l'origine par l'UFF (Union Financière de France), en 1988. Ce qui en fait une SCPI assez ancienne sur le marché.

Au 31 décembre 2022, la SCPI est propriétaire de 30 actifs (+1 vs 2021). 75% de ces immeubles sont situés à Paris intra-muros. Cet ensemble immobilier fait l'objet de 111 baux.

En dehors d'éventuelles augmentations de capital, la SCPI est fermée à la souscription depuis 1994. Ceux qui souhaitent en acquérir des parts doivent les acheter auprès d'investisseurs qui vendent les leurs sur le marché secondaire. Le prix des parts ayant baissé ces dernières années, Ufifrance Immobilier offre pour le moment une belle décote entre valeur des parts et valeur estimée de son patrimoine, ce qui est positif.

En 2020 et 2021, la SCPI a vu son dividende progresser. Cela n'a pas été le cas en 2022 : celui-ci affiche même la performance la plus faible depuis au moins 10 ans. En conséquence, le taux de distribution a aussi nettement baissé, pour s'établir à 4,83%. C'est cependant toujours légèrement au-dessus de la moyenne du marché.

Le taux d'occupation reste lui aussi un peu instable ces dernières années. Après une année de creux en 2020, il est revenu à un excellent niveau en 2021 (98%), pour baisser à nouveau en 2022 (88% en fin d'année). Cela n'est toutefois pas alarmant, puisque selon la SCPI, ce phénomène est dû à la livraison de la tour Helka à la Défense, qui est actuellement vide et en recherche de locataires. Si la prise à bail intervient dans des délais raisonnables, la SCPI a donc un certain potentiel d'amélioration.

Perspectives 2023
La SCPI est sur une tendance plutôt stable, néanmoins la question d'un maintien du niveau d'acompte sur dividende se pose pour le 3ème trimestre. La SCPI a en effet vendu l'un de ses immeubles, ce qui mécaniquement va faire baisser le montant de ses loyers au prochain trimestre. La SCPI a distribué une partie de la plus-value aux investisseurs, néanmoins elle dispose d'une large trésorerie qu'elle ne doit pas tarder à investir pour ne pas pénaliser le rendement.

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Présentation de UFIFRANCE IMMOBILIER


Société de gestion : PRIMONIAL REIM
Type de SCPI : RENDEMENT
Taux de distribution* (2022)
4,83%*

Dividende par part 2022
7.34 €
▼ -12,62 %
Dividende par part
janvier - juin 2023
3.6 €
= même période n-1
Risque d'investissement : 3 / 7
Prix d'une part :
Variation vs fin 2022
151.92 € 
=
Valeur du patrimoine / part
Evol. valeur de reconstit.
265.90 €
  ▲ + 8,20%
À l'achat : Décote (-42.9%)
Souscription minimum : 150.80 € 
Type(s) d'actifs ✓ Bureaux
✓ Commerces
Zones géographiques Paris intra-muros
Région parisienne
Label ISR immobilier NON
Délai de jouissance NC
% de parts en attente de retrait
Disponible en
assurance-vie / PER
NC
Distribution brute annuelle
moyenne sur 5 ans

5,14% ** 

*Dividende brut divisé par le prix de référence des parts au 1er janvier de l'année N et de N-1 pour les SCPI à capital fixe.
**Les moyennes sont réalisées sur 5 ans, sauf si la SCPI est plus récente. Il ne s'agit pas d'un TRI, puisque le calcul ne tient pas compte de l'évolution de la valeur des parts ni des frais.



Scores par rapport au marché - Frais : équilibre entre les frais d'entrée, les frais de gestion et les autres frais par rapport au marché.
- Rendement : Rendement par rapport à la médiane du marché. Un score de 2,5/5 correspond à un rendement conforme au marché sur les 2 années passées, sans préjuger des rendements futurs.
- Diversification : La structure du patrimoine, sa diversification et sa gestion (nombre d'actifs, types d'actifs, zones géographiques, taux d'occupation, durée résiduelle des baux...) par rapport aux autres SCPI.
- Stabilité : Variations du rendement, de la politique d'investissement, équilibre entre les collectes et les investissements...

Documents sources des informations :
Publication des résultats par la SCPI : chaque trimestre

Bulletin 2ème trimestre 2023
Bulletin 1er trimestre 2023




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Les informations de cette fiche sont données à titre indicatif. Elles ne constituent en ancun cas un conseil d'achat ou d'investissement.

Description de UFIFRANCE IMMOBILIER



 Type : RENDEMENT
 Type de capital : Fixe
 Création : octobre 1988
 Capitalisation : 315.7 millions d'euros (0,36% du marché des SCPI)
 Nombre d'associés : 8 378
 Nombre de parts : 2 078 203
 Parts en attente de retrait :



UFIFRANCE IMMOBILIER est une SCPI de type RENDEMENT à capital Fixe, c'est à dire que le nombre de parts est fixe et son capital ne peut varier que si l'assemblée générale des souscripteurs le décide (c'est un fonds fermé). Son objectif est d'acquérir et de mettre des immeubles en location afin de servir un rendement récurrent à ses investisseurs. La SCPI est gérée par PRIMONIAL REIM.

Créée en 1988, UFIFRANCE IMMOBILIER totalise35 années d'activité. Elle annonce 315.7 million(s) d'euros de capitalisation, c'est-à-dire le nombre de parts émises multiplié par le prix de souscription d'une part.

Avec 2 078 203 parts émises et 8 378 souscripteurs (nombre d'associés), UFIFRANCE IMMOBILIER a une souscription moyenne de 248,1 parts par investisseur.



Taux de distribution de UFIFRANCE IMMOBILIER : 4,83% en 2022


Pour l'année 2022, la SCPI UFIFRANCE IMMOBILIER a distribué à ses souscripteurs un dividende de 7.34 euros par part. Le rendement brut a été de 4,83% (dividende brut divisé par prix d'une part sur la même année). Il a baissé de façon importante par rapport à l'année dernière. Ce taux de distribution a été supérieur au taux du marché. Le prix d'acquisition d'une part était de 151.92 euros, stable par rapport à l'année précédente.

Attention, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.




Évolution du taux de distribution, en %

Évolution du dividende distribué par année, en Euros

UFIFRANCE IMMOBILIER en chiffres

 Valeur de réalisation : 233.57 € / part
 Valeur de reconstitution : 265.90 € / part
 Prix de souscription : 151.92 € / part
 Prix de retrait : 136.00 € / part
 Valeur IFI 2024 : En attente


1La valeur de reconstitution du patrimoine correspond à la valeur à laquelle les immeubles pourraient être vendus dans les conditions de marché en vigueur, augmentée de la valeur des autres actifs (dont la trésorerie) et diminuée des dettes. Le tout est ramené à la part.
2La valeur de réalisation du patrimoine correspond à la valeur de reconstitution1, augmentée des frais nécessaires s'il devait être racheté à l’identique (frais de notaire etc).
*Dividende brut, avant prélèvement libératoire
**Taux de rentabilité interne (TRI) : mesure la rentabilité de l’investissement sur une période donnée et tient compte de l’évolution de la valeur de part et des dividendes distribués sur la période, ainsi que des frais de souscription et de gestion supportés par l’investisseur. Les objectifs de TRI ne préjugent pas des performances futures, ils sont estimés par le gestionnaire.




Distribution de dividende par part par trimestre, en €

Niveau de risque de l'investissement dans UFIFRANCE IMMOBILIER


3 / 7

Cette SCPI est classée à un niveau de risque de 3 sur 7, qui est une classe de risque entre basse et moyenne. L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit pendant une durée supérieure à 10 ans.***

Évolution du prix des parts de UFIFRANCE IMMOBILIER


La valeur de reconstitution correspond au montant qui serait nécessaire pour racheter l'intégralité du patrimoine (y compris les frais). On considère de façon générale que le prix de souscription doit être inférieur à la valeur de reconstitution pour que les parts ne soient pas achetées trop cher. C'est bien le cas ici, puisque le prix de souscription de 151.92 € est bien inférieur à la valeur de reconstitution de 265.90 €. La décote est de -42.9 %.

Le prix de retrait correspond quant à lui à la valeur de revente d'une part, soit le prix de souscritpion moins les frais. Il est ici de 136.00 € par part.

Variation du prix des parts et de la valeur de reconstitution du patrimoine, en Euros

NB : un prix plus élevé que la valeur du patrimoine indique une SCPI surcotée


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Analyse du patrimoine de UFIFRANCE IMMOBILIER


  Choix des actifs

 Type d'actifs : Bureaux
 Zone principale : France
 Nombre d'immeubles : 28
 Surface totale : 61164m2
 Nombre de baux (ou à défaut de locataires) : NC
 Taux d'occupation financier : 89.6 %


 Valeur du patrimoine : 265.90 € / part
(valeur de reconstitution au 31/12/2022 : valeur d'expertise des actifs moins les éventuelles dettes et frais d'acquisition).




1. Types d'actifs et zones géographiques d'investissement


UFIFRANCE IMMOBILIER dispose d'un portefeuille d'actifs composé de :
- bureaux à 94.80 %
- commerces à 4.40 %

Répartition géographique des actifs de la SCPI :
- Région parisienne à 25.40 %
- Paris à 74.60 %

Le graphique nécessite d'activer javascript pour s'afficher.
Patrimoine de UFIFRANCE IMMOBILIER, pourcentage d'actifs



2. Evolution de la valeur du patrimoine

Voici l'évolution de la valeur des actifs détenus par la SCPI, selon les évaluations annuelles (valeurs de réalisation) :

Evolution de la valeur du patrimoine en euros par part

Souscription et frais de UFIFRANCE IMMOBILIER



Ticket d'entrée et frais

 Souscription minimum: 150.80 €
 Disponible en assurance-vie / PER : Non
 Frais réels de souscription max TTC : 12.00 %
(moyenne du marché : 6,69%)
 Frais de gestion TTC : 12.00 % des loyers encaissés
(moyenne du marché : 7,65%)


Pour investir dans UFIFRANCE IMMOBILIER, le ticket minimum est de 150.80 €.
Les frais de souscription sont de 12.00 % TTC (moyenne du marché : 6,69%).

Les frais de gestion annuels correspondent aux frais prélevés sur les loyers encaissés. Ils sont de 12.00 % TTC (moyenne du marché : 7,65%).

Les SCPI sont des produits de diversification de votre patrimoine. Pour plus d'informations, contactez la société de gestion ou votre conseiller en gestion de patrimoine.


Louvinvest

Primonial REIM est une société de gestion spécialisée dans les SCPI et OPCI, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers en 2011. La société a reçu son agrément AIFM en 2014. Ses actionnaires sont le groupe PRIMONIAL et UFF Banque.

Les SCPI proposées par la société sont disponibles en directs ou via des assurances vie. Elle appartient au groupe PRIMONIAL, créé en 1989. L'actionnaire principal est le Crédit Mutuel Arkéa. A la suite d'un rapprochement avec W Finance, la société compte aujourd'hui environ 500 collaborateurs pour un encours de 12 milliards d'euros.


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- SCPI PRIMOVIE
- SCPI PRIMOPIERRE
- SCPI PRIMOFAMILY
- SCPI PATRIMMO COMMERCE
- SCPI PATRIMMO CROISSANCE IMPACT
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Fonds d'investissement :
- Primonial Capimmo
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***Avertissement sur l'investissement en SCPI

L'investissement en SCPI présente notamment un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Le rendement et le montant investi en SCPI n'est pas garanti. Cette fiche ne prétend pas reprendre l'intégralité des caractéristiques, garanties, limites et frais de la SCPI, d'autant que ceux-ci peuvent être modifiés dans le temps. Elle ne doit en aucun cas être considérée comme un conseil en investissement. Pour plus d'informations et pour vérifier l'adéquation de cette SCPI à votre situation patrimoniale, reportez-vous au Document d'Informations Clés, à la notice du fournisseur et demandez conseil à un professionnel.





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