Advicenne : premier bénéfice semestriel de son histoire, porté par des éléments non récurrents
Advicenne a affiché au premier semestre 2026 un résultat net positif de 4,61 M€, contre une perte de 4,96 M€ un an plus tôt. Selon son PDG Didier Laurens, il s'agit d'un résultat net positif « pour la première fois de l'histoire d'Advicenne ».
Ce basculement repose toutefois, selon la société, sur des éléments non récurrents liés à la conclusion des accords de prix de Sibnayal et de Likozam en France. L'exploitation courante reste déficitaire, à -1,61 M€, contre -1,91 M€ au premier semestre 2025.
La société traverse par ailleurs une procédure de sauvegarde ouverte le 5 mai 2026, avec une trésorerie de 1,55 M€ au 30 juin.
Produits d'exploitation en hausse de 13 %, perte courante de 1,61 M€
Le chiffre d'affaires total s'est établi à 2,92 M€ sur le semestre, en hausse de 5 % par rapport aux six premiers mois de 2025. En France, les volumes de Sibnayal ont progressé de 41 % et ceux de Likozam de 13 %, une dynamique compensée en partie par la baisse du prix de Sibnayal consentie lors de la sortie de l'accès précoce.
Les revenus des partenariats sont passés de 0,37 M€ à 0,54 M€, soit une progression de 45 % des royalties versées par les distributeurs. Le chiffre d'affaires de Sibnayal sur ses marchés finaux en Europe et au Moyen-Orient a atteint 6,6 M€, en hausse de 27 %. Au total, les produits des activités ordinaires ont progressé de plus de 13 %, à 3,70 M€.
Les charges opérationnelles courantes sont passées de 5,17 M€ à 5,31 M€. Le coût de revient des ventes a augmenté de 1,51 M€ à 2,01 M€, en lien avec la constitution de stocks. Les frais de R&D (1,87 M€ contre 2,02 M€), les frais marketing et commerciaux (0,23 M€ contre 0,32 M€) et les frais de structure (1,20 M€ contre 1,32 M€) ont reculé.
Résultat net soutenu par 7,1 M€ de produits non courants
Le passage d'un résultat opérationnel courant de -1,61 M€ à un résultat opérationnel de 5,49 M€ s'explique par deux lignes. La ligne « taxes pharmaceutiques » est ressortie positive à 5,99 M€, contre une charge de 2,26 M€ un an plus tôt, sous l'effet de la compensation des remises d'accès précoce de Likozam après l'accord de prix conclu en mai 2026.
S'y ajoutent 1,11 M€ de dépréciations et autres éléments non courants, qui intègrent la reprise d'une provision de 1,3 M€ constituée depuis la mise en place du programme d'accès précoce de Likozam en 2017.
Le résultat financier s'est établi à -0,87 M€, contre -0,68 M€, sous l'effet de la hausse des taux de royalties et d'intérêts prévue par les accords de restructuration de la dette conclus en juillet 2025. Pour mémoire, la société avait publié le 26 mars 2026 une perte nette de 9,53 M€ sur l'exercice 2025.
Sur le bilan, l'endettement net a reculé de près de 6,0 M€, à 25,5 M€, par compensation des dettes liées aux accès précoces en France. La trésorerie de clôture atteignait 1,55 M€, contre 0,52 M€ au 30 juin 2025.
Sauvegarde, retrait du dossier américain et remboursement en Espagne
En juin 2026, Advicenne a conclu un financement obligataire pouvant atteindre 3,8 M€ de nominal, avec un premier versement net de 1,4 M€. Lors de la publication semestrielle, la société indiquait disposer d'une visibilité financière jusqu'au deuxième trimestre 2027, couvrant la période d'observation de la procédure de sauvegarde. Le 12 octobre 2026, elle a annoncé avoir reçu la dernière tranche de ce financement, d'un montant net de 1 M€, et a repoussé son horizon de financement à 2028.
Après la clôture, la société a retiré en août 2026 sa demande d'enregistrement d'ADV7103 aux États-Unis. Elle a justifié cette décision par la nécessité de travaux complémentaires dans le domaine CMC (chimie, fabrication et contrôles), qui ne pouvaient être finalisés dans les délais de l'évaluation en cours. Advicenne a indiqué poursuivre ses échanges avec des partenaires potentiels. En Espagne, Sibnayal est désormais remboursé.
Pour le second semestre 2026, la direction table sur une croissance « toujours soutenue » des ventes en Europe et au Moyen-Orient et sur une « réduction sensible » des dépenses opérationnelles. La période d'observation de la procédure de sauvegarde court jusqu'au 5 novembre 2026 et peut être étendue jusqu'au 6 mai 2027.
