ARGAN atteint 100 % d'occupation, un exploit rare dans un marché à 6 % de vacance
ARGAN, foncière française spécialisée dans les entrepôts premium, a enregistré au premier trimestre 2026 des revenus locatifs de 54,4 millions d'euros, en hausse de 3 % sur un an. Ce taux de croissance, alimenté par les livraisons de 2025 et la révision des loyers, masque une performance opérationnelle plus significative : la SIIC affiche un taux d'occupation de 100 % de son patrimoine, résultat particulièrement notable dans un marché où la vacance nationale dépasse 6 %.
Revenus en progression modérée, poussés par les livrables 2025 et les ajustements tarifaires
Au premier trimestre 2026, ARGAN a généré 54,4 millions d'euros de revenus locatifs, soit une hausse de 3 % comparée au T1 2025. Cette croissance provient essentiellement de l'effet année pleine des immeubles livrés en 2025, complétés par une révision des loyers de 0,6 % au 1er janvier 2026. Le groupe a également livré deux projets en février 2026, conformément à son calendrier de déploiement. Sur la base de ces résultats du premier trimestre et en tenant compte du programme de livraisons annoncé, ARGAN a confirmé son objectif annuel d'une progression de 4 % des revenus locatifs en 2026, avec un niveau cible d'au moins 220 millions d'euros pour l'année complète.
Taux d'occupation à 100 % : une performance détonnante dans un marché dégradé
L'élément marquant du trimestre réside dans le retour d'ARGAN à un taux d'occupation de 100 % de son patrimoine. Ce résultat a été réalisé notamment grâce à la location de 32 000 m² auparavant inoccupés sur le site du Coudray-Montceaux, en région parisienne, à la société JS LOGISTICS. Cette performance contraste fortement avec le contexte macroéconomique et géopolitique : le marché national affiche une vacance dépassant 6 %, selon la source CBRE. Le groupe attribue cette réussite opérationnelle au choix d'internaliser les fonctions de property et d'asset management, une organisation censée garantir une proximité accrue avec les locataires et constituer un facteur clé de succès. Par ailleurs, ARGAN note l'arrivée de quatre nouvelles signatures d'envergure au sein de son portefeuille client.
Programme d'investissement 2026 de 165 millions d'euros avec rendement supérieur à 6 %
Le groupe a sécurisé 165 millions d'euros d'investissements pour 2026, avec un rendement moyen total supérieur à 6 %. Parmi ce programme, 140 millions d'euros bénéficient d'une livraison planifiée avant le 30 juin 2026, tandis que les acquisitions représentent environ 120 millions d'euros. Six livraisons supplémentaires sont attendues au cours des mois restants de l'année. ARGAN souligne que ces développements interviennent dans un contexte d'atonie économique et d'incertitude géopolitique, et mentionne que plusieurs de ces nouveaux immeubles seront labellisés AutOnom®, son concept d'entrepôts produisant leur propre énergie pour leur autoconsommation. L'enjeu principal pour les investisseurs demeure la capacité du groupe à maintenir ce rythme de croissance de 4 % et à générer le rendement annoncé supérieur à 6 % dans un environnement économique incertain, tout en préservant l'équilibre financier du groupe noté Investment Grade.
