DBV Technologies : perte de 64,5 M$ au troisième trimestre et doute sur la continuité d'exploitation
Les comptes du troisième trimestre 2026 publiés le 28 octobre 2026 par DBV Technologies illustrent le coût de la bascule vers une organisation commerciale. Le dossier d'autorisation du patch Viaskin Peanut a été déposé auprès de l'autorité sanitaire américaine (FDA) le 29 septembre 2026. Les dépenses d'exploitation ont progressé sur toutes les lignes.
La biotech de Châtillon disposait de 165,7 millions de dollars de trésorerie au 30 septembre 2026, un montant qu'elle juge suffisant pour financer ses activités jusqu'au troisième trimestre 2027.
La direction a toutefois conclu que ces liquidités ne couvrent pas les douze prochains mois. Elle a donc fait état d'un doute substantiel sur la continuité d'exploitation et d'un besoin de capitaux supplémentaires.
Une perte nette trimestrielle de 64,5 M$ contre 33,2 M$ un an plus tôt
Sur le troisième trimestre 2026, les charges d'exploitation ont atteint 66,3 millions de dollars, contre 37,1 millions un an plus tôt. La recherche et développement en représente la plus grande part, avec 47,0 millions de dollars contre 28,6 millions. Ce poste intègre 4,7 millions de frais de dépôt du dossier et 4,5 millions consacrés à la constitution de stocks précommerciaux.
Les frais commerciaux et marketing sont passés de 1,2 à 5,3 millions de dollars. Les frais généraux et administratifs sont passés de 7,3 à 14,0 millions. Le produit d'exploitation, constitué du crédit d'impôt recherche, a reculé de 2,8 à 1,6 million de dollars, l'activité se déplaçant des travaux de recherche éligibles vers la préparation commerciale.
La perte nette trimestrielle s'établit à 64,5 millions de dollars, contre 33,2 millions au troisième trimestre 2025. Sur neuf mois, elle atteint 162,5 millions de dollars, contre 102,1 millions un an plus tôt. La perte nette par action ressort à 0,14 dollar sur le trimestre, contre 0,24 dollar.
Une consommation de trésorerie de 159,4 M$ sur neuf mois
Les flux nets liés à l'exploitation et à l'investissement ont représenté une sortie de 159,4 millions de dollars sur les neuf premiers mois de 2026, contre 86,7 millions sur la même période de 2025. La société attribue cette hausse à l'avancement de ses programmes et à l'élargissement de son organisation.
Pour se financer, DBV Technologies a renouvelé son programme de levée au fil de l'eau (ATM) de 150 millions de dollars. Elle a également cédé à RA Capital Management des ADS pour un produit brut de 50 millions de dollars, une opération annoncée en juillet 2026.
La direction indique étudier plusieurs options de financement, dont de nouvelles ventes dans le cadre de l'ATM, des opérations sur le capital et l'exercice de bons de souscription. Elle précise que la disponibilité et les conditions de ces financements dépendront notamment de l'avancement réglementaire et des conditions de marché. Au 22 octobre 2026, l'action affichait un recul de 32 % sur trois mois.
Décision de la FDA sur la recevabilité du dossier attendue au quatrième trimestre 2026
Le dossier déposé pour les enfants de 4 à 7 ans, assorti d'une demande d'examen prioritaire, repose sur l'essai de phase 3 VITESSE, qui a inclus 654 enfants. La FDA doit indiquer au quatrième trimestre 2026 si le dossier est suffisamment complet pour engager l'examen de fond, et si l'examen prioritaire est accordé.
Côté production, le sous-traitant Fareva Amboise poursuit ses mesures correctives à la suite de la lettre d'avertissement adressée par la FDA en avril 2026. Selon DBV Technologies, la date visée pour l'inspection préalable à l'approbation, inscrite dans le dossier, est postérieure à la date à laquelle Fareva prévoit d'achever ces travaux.
Pour les enfants de 1 à 3 ans, la société prévoit de déposer un second dossier en 2027, examiné par la même équipe de la FDA.
Le directeur général Daniel Tassé a présenté ce trimestre comme une étape dans le passage d'une société au stade clinique à une organisation commerciale. Selon les prévisions actuelles, la trésorerie de 165,7 millions de dollars doit financer les activités jusqu'au troisième trimestre 2027.
