EDP relève ses prévisions 2026 pour la troisième fois, bénéfice net en hausse de 25 %
EDP a relevé pour la troisième fois cette année ses prévisions pour l'exercice 2026, lors de sa conférence de résultats du 6 novembre 2026. Sur les neuf premiers mois, le résultat net publié a progressé de 25 %, à 1,19 milliard d'euros.
Selon la direction, la prévision de bénéfice a été relevée de 16 % par rapport à l'hypothèse retenue lors de la présentation du plan stratégique. Elle attribue cette amélioration aux trois grandes activités du groupe, et pas uniquement à des événements exceptionnels.
La progression reste toutefois inégale selon les pôles. L'EBITDA récurrent d'EDP Renewables a augmenté de 23 % et celui des réseaux électriques de 10 %, alors que celui de la production flexible et de la fourniture a progressé de 2 %, freiné par le renchérissement des services d'équilibrage du réseau.
Les renouvelables et les réseaux portent la hausse de l'EBITDA récurrent
EDP Renewables a dégagé un EBITDA récurrent de 1,73 milliard d'euros sur neuf mois. La hausse provient notamment des capacités américaines et de plus-values de cessions d'actifs supérieures de 275 M€ à celles de 2025, une composante qui dépend des opérations réalisées sur la période.
Les réseaux électriques ont atteint 1,3 milliard d'euros d'EBITDA récurrent, grâce à l'amélioration des rendements réglementés au Portugal et en Espagne. Ils représentent désormais environ 31 % de l'EBITDA et 40 % du résultat net du groupe.
La direction a précisé que les réseaux espagnols ne bénéficient pas d'un rattrapage réglementaire rétroactif exceptionnel significatif, et présente donc leur progression comme essentiellement structurelle. Elle rappelle la disparition future de 40 M€ de revenus historiques, déjà intégrée au plan.
Le groupe prévoit 4,1 milliards d'euros d'investissements dans les réseaux ibériques entre 2026 et 2030, soit 60 % de plus que sur la période 2021-2025. Les charges opérationnelles récurrentes du cœur d'activité sont, elles, restées stables.
La fourniture ibérique freine, le pompage hydraulique compense en partie
Le pôle production flexible et fourniture a affiché un EBITDA récurrent de 1,14 milliard d'euros. La croissance au Brésil et le pompage hydraulique ont compensé partiellement les difficultés de la fourniture ibérique.
Le renchérissement des services d'équilibrage a eu un impact négatif d'environ 200 M€ sur les neuf premiers mois. La direction prévoit une réduction progressive de cet effet en 2027 et 2028, grâce à l'ajustement des prix commerciaux, sans disparition complète dès 2027.
Le pompage tire parti de l'essor du solaire, qui creuse l'écart entre les prix des heures ensoleillées et ceux des autres périodes. Cet écart moyen est passé de 18 €/MWh en 2024 à 42 €/MWh sur neuf mois en 2026, et atteint 81 €/MWh pour 2027 selon les prix à terme.
EDP possède 5,5 GW de capacités hydroélectriques en péninsule Ibérique, dont plus de 45 % disposent de capacités de pompage, et anticipe environ 3 TWh de volumes annuels pompés à l'avenir. Ces revenus échappent à la couverture des prix de base, qui porte sur 85 % de la production de référence 2027, à environ 64 €/MWh.
Des prévisions 2026 fondées sur un novembre sec, une dette nette de 16,8 Md€
Le scénario retenu pour la fin de l'exercice suppose un mois de novembre sec et des conditions hydrologiques normales en décembre. Selon le directeur général, une pluviométrie plus favorable pourrait permettre d'atteindre le haut de la fourchette, voire de le dépasser.
La météo pèse aussi à plus long terme : selon le directeur financier, une variation de 10 % de la production hydroélectrique ibérique pourrait modifier le résultat net 2028 d'environ 40 M€.
Côté bilan, la dette nette atteignait 16,8 milliards d'euros à fin septembre, pour un objectif d'environ 16 milliards en fin d'année. Le groupe dispose de 10,5 milliards d'euros de liquidités financières et affirme couvrir pratiquement tous ses besoins de refinancement jusqu'en 2029.
La hausse des bénéfices, répartie entre les réseaux, les renouvelables et l'hydraulique, s'accompagne ainsi d'un endettement que le groupe s'est fixé pour objectif de réduire d'ici la fin de l'année. Miguel Stilwell d'Andrade a par ailleurs confirmé qu'il quittera la direction générale lors de l'assemblée générale de 2027, à l'issue de son mandat.
