Nicox réduit sa perte semestrielle à 0,5 M€ grâce à un paiement de Kowa
Nicox a publié le 2026-10-30 ses comptes du premier semestre 2026, arrêtés la veille par le conseil d'administration. Le chiffre d'affaires est passé de 1,5 M€ à 3,5 M€. Il se compose principalement de revenus de licence, dont un paiement d'étape de 3,0 M€ versé par Kowa, partenaire du groupe sur son candidat NCX 470.
Ce versement a été comptabilisé en revenu sur le semestre mais encaissé après le 30 juin 2026. Selon la société, il explique, avec la baisse des charges, l'essentiel de la réduction de la perte, et il est intégré dans ses estimations de financement.
Perte nette ramenée à 0,5 M€ avec le paiement de Kowa et la baisse des charges
Les charges d'exploitation ont reculé à 4,5 M€, contre 6,8 M€ au premier semestre 2025. Selon la société, cette baisse reflète principalement l'achèvement de l'essai Denali et les réductions d'effectifs qui ont suivi.
La perte d'exploitation s'établit ainsi à 0,96 M€, contre 5,15 M€ un an plus tôt. Le résultat financier est redevenu positif, à 0,44 M€ contre une perte de 3,8 M€. Il intègre 1,6 M€ de reprises de dépréciations et de provisions.
Au total, la perte nette s'établit à 0,5 M€, contre 8,9 M€ au premier semestre 2025. La société attribue cette amélioration principalement au paiement d'étape de 3,0 M€ reçu de Kowa et à la baisse des charges d'exploitation.
Un horizon de financement porté au-delà du premier trimestre 2028
Au 30 juin 2026, la trésorerie et les équivalents de trésorerie atteignaient 6,0 M€, contre 4,1 M€ au 31 décembre 2025. Ce montant n'intègre pas les 3,0 M€ versés par Kowa, reçus après la clôture semestrielle.
La position a été actualisée à 8,4 M€ au 31 août 2026. Sur cette base, Nicox estime pouvoir financer ses opérations existantes au-delà du premier trimestre 2028, soit plus de 18 mois.
Le bilan fait apparaître une dette financière non garantie de 2,9 M€, composée principalement de 2,8 M€ d'obligations convertibles souscrites par des investisseurs institutionnels, dont Vester Finance. La société retient l'hypothèse d'un remboursement par conversion en actions. Elle ne portait pas d'endettement financier significatif fin 2025.
Pour Gavin Spencer, directeur général, l'achèvement des essais cliniques de stade avancé et la prise en charge par les partenaires des activités réglementaires et commerciales, ainsi que de leur financement, ont « significativement réduit le profil de risque » de Nicox. Cet horizon de financement n'inclut toutefois aucune opération stratégique, qui pourrait nécessiter un financement supplémentaire.
NCX 470 : décision réglementaire américaine attendue le 30 avril 2027
Le calendrier de NCX 470 (bimatoprost grenod, collyre destiné à abaisser la pression intraoculaire dans le glaucome à angle ouvert et l'hypertension oculaire) structure désormais la suite. Aux États-Unis, la décision sur la demande d'autorisation (NDA) est attendue à la date PDUFA du 30 avril 2027. Un lancement est prévu au second semestre 2027, sous réserve d'approbation.
En Chine, le dossier a été déposé en août 2026 et l'examen réglementaire est en cours. Au Japon, les essais de phase 3 se poursuivent, gérés et intégralement financés par Kowa, licencié hors des marchés chinois, coréen et d'Asie du Sud-Est confiés à Ocumension Therapeutics.
Après la clôture, Nicox a récupéré les droits sur NCX 1728, Glaukos ayant renoncé à exercer son option de licence exclusive. Le groupe étudie aussi des partenariats, acquisitions ou rapprochements pour reconstituer un portefeuille en ophtalmologie.
Pour mener ces chantiers, Nicox s'appuie sur 8,4 M€ de trésorerie au 31 août 2026. Selon ses estimations, ce montant couvre ses opérations existantes au-delà du premier trimestre 2028.
