Sanofi relève ses objectifs 2026 après un troisième trimestre en hausse de 14,3 %, porté par Dupixent
Le laboratoire a vu son chiffre d'affaires trimestriel progresser de 14,3 % à taux de change constants et son bénéfice par action des activités de 19,6 %. Dans le même temps, la direction a placé la préparation de l'après-Dupixent au premier rang de ses priorités pour la prochaine décennie.
Des ventes en hausse de 14,3 % et une guidance annuelle relevée
Sanofi a publié le 30 octobre 2026 ses comptes du troisième trimestre et a relevé ses objectifs annuels. Le chiffre d'affaires a atteint 14 444 M€, en hausse de 16,2 % à données publiées et de 14,3 % à taux de change constants.
Pour l'exercice 2026, le groupe vise désormais une croissance des ventes à taux de change constants dans le bas de la fourchette des taux à deux chiffres. Le bénéfice par action (BPA) des activités, indicateur non IFRS suivi par le groupe, devrait progresser à un rythme situé au milieu de cette même fourchette.
Aux taux de change moyens d'octobre 2026, l'effet des devises est estimé à environ -1 % sur les ventes comme sur le BPA des activités. Selon la direction, ce relèvement s'appuie sur la dynamique commerciale et financière enregistrée depuis le début de l'année.
Sur le trimestre, le BPA des activités s'est établi à 3,55 €, en hausse de 19,6 % à taux de change constants et de 22,0 % à taux réels. Selon la directrice générale, la croissance des ventes a principalement été portée par les nouveaux médicaments et par Dupixent.
Les ventes de Dupixent ont progressé de 34,8 %, à 5,7 Md€, et dépassent pour la deuxième fois le seuil de 5 Md€ sur un trimestre. Les lancements de la pharmacie ont augmenté de 31,4 %, à 1,4 Md€, tirés par Altuviiio, Ayvakit et Rezurock.
Les vaccins ont en revanche reculé de 6,6 %, à 3,2 Md€. Le groupe attribue ce repli au calendrier anticipé des ventes de prévention respiratoire.
Des résultats des activités en progression plus rapide que les ventes
La hausse des résultats a dépassé celle du chiffre d'affaires sur le trimestre. Le résultat opérationnel des activités a augmenté de 22,2 %, à 5 430 M€ (+19,7 % à taux de change constants). Le résultat net des activités a atteint 4 255 M€, en hausse de 20,0 % (+17,6 % à taux constants).
Les frais de recherche et développement sont restés globalement stables, à 1,8 Md€. Les frais commerciaux et généraux ont reculé de 0,9 %, à 2,3 Md€, et la direction attribue la progression du BPA des activités à cette discipline sur les coûts.
En normes IFRS, le résultat net du trimestre s'est élevé à 3 021 M€, en hausse de 7,8 %, pour un BPA de 2,52 € (+9,6 %). Sur les neuf premiers mois, il recule de 42,2 %, à 4 979 M€, et le BPA IFRS de 41,1 %, à 4,15 €.
Les indicateurs non IFRS cumulés depuis janvier vont dans le sens du trimestre. Le chiffre d'affaires atteint 36 550 M€, soit +15,2 % à taux de change constants et +13,1 % à données publiées, et le résultat opérationnel des activités 11 688 M€ (+19,2 %).
Le BPA des activités cumulé ressort à 7,52 €, en hausse de 21,3 % à taux constants. Le free cash-flow s'est établi à 3 269 M€ sur le trimestre (+9,2 %) et à 6 993 M€ sur neuf mois (+28,3 %).
La direction place la perte d'exclusivité de Dupixent au cœur de sa stratégie
En recherche, le trimestre a été marqué par deux autorisations réglementaires, l'une dans les maladies rares, l'autre dans les vaccins. Le groupe a également obtenu l'acceptation d'un dossier réglementaire et deux désignations (examen prioritaire et PRIME).
Sur le plan stratégique, Sanofi a élargi son alliance de longue date avec Regeneron dans l'immunologie et a conclu un partenariat avec Cheplapharm portant sur plusieurs médicaments anciens. Cette seconde opération reste soumise à la consultation des représentants du personnel, aux autorisations réglementaires et aux conditions habituelles de réalisation.
Belén Garijo, directrice générale, a indiqué que l'ensemble de l'organisation se concentre sur la trajectoire du groupe après Dupixent : « Notre priorité est de protéger les résultats au-delà de la perte d'exclusivité de Dupixent ». Elle a cité l'amélioration de la productivité de la R&D, ainsi que le développement externe et les acquisitions.
Ces publications interviennent alors que l'action, proche de son plus bas niveau depuis 2018 le 16 octobre 2026, avait rebondi de 3,5 % en une semaine à la veille de la publication. Le groupe a par ailleurs réaffirmé sa politique de dividende progressif.
