Sonae : résultat net semestriel en hausse de 20 %, à 122,8 M€
Sonae a publié des résultats semestriels marqués par une progression du chiffre d'affaires et du résultat net, portés par ses activités de distribution alimentaire et de santé-beauté. La holding portugaise fait également état d'une réduction de son endettement net et d'une hausse de sa valeur d'actif net, tandis que la décote de son cours de Bourse par rapport à cette valeur s'est réduite sur un an.
Chiffre d'affaires à 2,9 Md€ au deuxième trimestre, résultat net de 75 M€
Au deuxième trimestre 2026, le chiffre d'affaires consolidé a progressé de 6 % sur un an, à 2,9 Md€. L'EBITDA sous-jacent a vu sa marge passer de 9,5 % à 9,9 % sur le trimestre (9,6 % au premier semestre). L'EBITDA a augmenté de 15,1 %, à 316 M€ au deuxième trimestre (600 M€ au premier semestre), sa marge passant de 10,2 % à 11,1 % (10,7 % au premier semestre). Le résultat net attribuable au groupe a atteint 75 M€, en hausse de 27 % sur un an. Sur l'ensemble du premier semestre, le résultat net part du groupe s'est établi à 122,8 M€, contre 101,9 M€ un an plus tôt. Le chiffre d'affaires semestriel consolidé a atteint 5 585,8 M€, contre 5 252,8 M€ au premier semestre 2025.
L'épicerie et la santé-beauté tirent MC, Worten gagne en rentabilité
Dans la distribution alimentaire, l'activité épicerie de MC a vu son chiffre d'affaires progresser de 5,7 % au deuxième trimestre, à 1,8 Md€, avec une croissance à périmètre comparable de 5,1 %. Sur le semestre, cette activité a généré 3,5 Md€, en hausse de 6,8 %, tandis que MC dans son ensemble a réalisé 4 423 M€ de chiffre d'affaires, en progression de 7,9 % sur un an, avec une marge d'EBITDA sous-jacent en amélioration de 0,3 point, à 10,5 %. La division santé-beauté de MC a enregistré une croissance de 13,1 % de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre, à 469 M€, avec une marge d'EBITDA sous-jacent en hausse de 0,5 point, à 12,6 % sur le semestre. Worten a vu son chiffre d'affaires augmenter de 5,0 % au deuxième trimestre, à 329 M€. Son EBITDA sous-jacent a progressé de 10 M€ sur le semestre, à 31 M€, avec une marge passée de 3,2 % à 4,5 %. Musti a enregistré une hausse de 13,8 % de son chiffre d'affaires trimestriel, à 139 M€, soutenue par l'intégration de Zu au Portugal, acquis en décembre 2025.
Dette nette en baisse de 180 M€, décote ramenée à 30 %
La dette nette consolidée a diminué de plus de 180 M€ sur un an, à 1,8 Md€. Le ratio loan-to-value est passé de 13,0 % à 10,6 % en séquentiel. La valeur d'actif net (NAV) déclarée, fondée sur des références de marché, a atteint 5,6 Md€, en hausse de 18 % sur un an, soit une NAV par action en circulation de 2,89 €. Sur la base d'un cours de clôture de 2,015 € à la fin du premier semestre 2026, la décote implicite du cours ressortait à 30 %, contre 51 % un an plus tôt et 33 % à la fin du premier trimestre 2026. La contribution de NOS, comptabilisée par mise en équivalence, s'est élevée à 28 M€ au deuxième trimestre et à 48 M€ au premier semestre. En mai 2026, NOS a versé un dividende ordinaire de 0,35 € par action et un dividende extraordinaire de 0,10 € par action au titre de l'exercice 2025, générant un flux de 87 M€ pour Sonaecom, détenue à 90 % par Sonae.
