Titan : chiffre d'affaires de 1,42 Md€ au S1 2026, marge d'EBITDA en hausse à 22 %
Titan a publié le 30 juillet ses résultats du premier semestre 2026 marqués par une accélération de la croissance en deuxième trimestre et une amélioration des marges d'exploitation. Le groupe cimentier a finalisé trois acquisitions stratégiques (Keystone aux États-Unis, Traçim en Turquie, Vracs de l'Estuaire en France) au cours du semestre, déjà intégrées et contribuant à la progression de l'EBITDA malgré les pressions inflationnistes.
Croissance en accélération au deuxième trimestre
Le chiffre d'affaires du groupe a atteint 1,42 milliard d'euros au premier semestre, en hausse de 6,9 % en données comparables. Cette progression modérée en cumul masque toutefois une dynamique plus vigoureuse en fin de période : le deuxième trimestre affiche une croissance de 13,5 % sur un an (+8,7 % en données comparables), portée par des volumes plus soutenus dans tous les secteurs de base. Le groupe a enregistré des gains de volume en ciment (+7 %), béton prêt à l'emploi (+1 % en données comparables) et agrégats (+7 %). Ces acquis organiques ont été complétés par la contribution des trois acquisitions, qui représentent environ 80 millions d'euros de ventes supplémentaires sur le semestre. L'EBITDA s'est établi à 312 millions d'euros (+8,7 % sur un an), dégageant une marge de 21,97 %, en amélioration de 39 points de base par rapport à l'an passé. Cette progression des marges intervient malgré des coûts énergétiques élevés dus au conflit au Moyen-Orient et des frais temporaires liés à l'intégration des usines acquises.
Marge en expansion grâce au programme d'optimisation
L'amélioration de la rentabilité opérationnelle reflète l'efficacité du projet Prime, l'initiative de réduction des coûts du groupe, qui a largement compensé les pressions inflationnistes observées dans les territoires clés. En Grèce, l'EBITDA a bondi de 38,6 % (+28,3 % en données comparables) à 53,7 millions d'euros, poussé par une demande soutenue d'infrastructures et des prix plus fermes. La région Méditerranée orientale, portée par l'Égypte, a affiché une progression remarquable avec un EBITDA de 40,8 millions d'euros (+77,8 % en données comparables), bénéficiant de volumes plus importants et de conditions tarifaires favorables. Le résultat net s'est élevé à 153,2 millions d'euros (+16 % en données comparables après élimination des effets de périmètre), reflétant non seulement la croissance opérationnelle mais aussi une contribution accrue de la co-entreprise brésilienne. Ce résultat a été dégagé malgré une augmentation des charges d'amortissement liée aux acquisitions et des impôts plus élevés.
Guidance relevée pour une année de croissance accélérée
Titan a relevé sa guidance pour 2026, anticipant désormais une croissance « high single digit » du chiffre d'affaires et une progression « over-proportional » de l'EBITDA, portée par des volumes plus importants et un écart prix-coûts favorable. Le groupe prévoit que les acquisitions complétées livreront un apport équilibré aux gains organiques. Les investissements devraient atteindre 300 à 350 millions d'euros sur l'exercice, orientés vers la croissance et les projets stratégiques, notamment l'expansion de capacités de ciment aux États-Unis et l'amélioration de la logistique en Grèce. Sur le plan financier, l'endettement net s'est établi à 877 millions d'euros avec un ratio de levier à 1,4x l'EBITDA après les trois acquisitions pour 700 millions d'euros. Bien que la trésorerie ait reculé de 268 millions d'euros (à 215,8 millions), ce reflux est volontaire et résulte de l'investissement stratégique. Un dividende de 1,10 euro par action a été versé le 7 juillet. Le groupe a également lancé un nouveau programme de rachat d'actions de 20 millions d'euros, devant s'achever en mars 2027.
