L'inflation française freine à 0,8% en décembre 2025, l'énergie en repli

Un tassement général marqué par la chute des prix énergétiques

Les prix à la consommation ont progressé de 0,8% sur un an en décembre 2025, contre 0,9% le mois précédent, d'après l'estimation provisoire de l'Insee. Ce reflux s'appuie sur un recul accentué des prix de l'énergie, à -6,8% sur un an, après -4,6% en novembre.
Les produits pétroliers portent l'essentiel de cette correction, dans un marché international apaisé. Sur un mois, l'indice des prix rebondit toutefois de 0,1%, après un recul de 0,2% en novembre, sous l'effet saisonnier des services comme les transports. L'indice harmonisé IPCH, scruté par la BCE, affiche 0,7% sur un an, le deuxième plus bas de l'Union européenne.
François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a salué ce niveau : « Ce chiffre bas d’inflation est une bonne nouvelle, pour les salaires réels, le pouvoir d’achat en France, et pour le maintien de taux d’intérêt favorables » . Les produits manufacturés poursuivent leur déflation modérée, à -0,4% sur un an. Ces évolutions traduisent une désinflation persistante depuis l'automne, loin des pics post-guerre en Ukraine. Les chiffres définitifs paraîtront le 15 janvier. Pour les investisseurs, ce tableau suggère une stabilisation des coûts, favorable aux portefeuilles diversifiés.

Alimentation et services contrebalancent le mouvement

Si l'énergie freine l'inflation, d'autres postes tirent dans l'autre sens. Les prix alimentaires accélèrent à +1,7% sur un an, contre +1,4% en novembre, portés par les produits frais. Ce sursaut interroge sur la résilience des chaînes d'approvisionnement face aux aléas climatiques et logistiques. Les services maintiennent un rythme stable à +2,2% sur un an, dopés par des composantes récurrentes. Le tabac reste à +4,1%, inchangé.
Dans la zone euro, l'inflation globale estimée par Eurostat recule à 2% en décembre, contre 2,1% en novembre, avec l'énergie à -1,9% et les services à 3,4%. En France, ce 0,7% IPCH positionne le pays parmi les plus sages. La BCE, qui a figé son taux directeur à 2% en décembre pour la quatrième fois, observe ces tendances pour calibrer sa politique. Les projections de la banque centrale tablent sur 1,9% en 2026 et 1,8% en 2027 dans la zone euro. Pour les ménages et entreprises, cette accélération alimentaire pèse sur les budgets, invitant à une vigilance sur les indices de production agricole. Les investisseurs en obligations d'État françaises pourraient profiter de cette modération globale.

Perspectives pour 2026 et implications stratégiques

Ce ralentissement à 0,8% confirme une trajectoire apaisée, soutenue par l'énergie en baisse, mais tempérée par l'alimentaire en hausse. L'IPCH à 0,7% renforce la position française en Europe. Avec la BCE stable à 2%, les taux d'intérêt demeurent favorables, préservant le pouvoir d'achat et les salaires réels. Les services et tabac stablement élevés rappellent des pressions structurelles, tandis que les manufacturés en recul (-0,4%) signalent une concurrence accrue. Dans la zone euro, l'inflation à 2% avec énergie à -1,9% et alimentation à 2,6% cadre un environnement maîtrisé.