Carmila a observé une augmentation de 9,9 % de ses loyers nets au cours des neuf premiers mois de 2025, atteignant 301,4 millions d'euros contre 274,3 millions d'euros sur la même période en 2024. Cette progression inclut une croissance organique de 3,2 %, avec une contribution notable de l'indexation de 2,5 %. Par ailleurs, le groupe maintient ses prévisions pour le résultat récurrent par action en 2025 à 1,79 €, marquant une croissance de 7,0 % par rapport à l'année précédente. Le taux de recouvrement a également progressé, atteignant 96,6 % à fin septembre 2025, soit une hausse de 50 points de base par rapport à fin septembre 2024.
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Carmila a émis un deuxième 'Green bond' de 300 millions d'euros avec une maturité jusqu'en 2033 et un coupon fixe annuel de 3,75 %, visant à financer des actifs certifiés BREEAM 'Very Good' ou 'Excellent'. Simultanément, 313 millions d'euros d'obligations arrivant à échéance en 2027 et 2028 ont été rachetés et annulés, optimisant ainsi le profil de la maturité de la dette. Le taux d'occupation financier se situe à 95,3 % à la fin septembre 2025, en ligne avec celui de l'année précédente.
Contexte et perspectives
L'intégration de Galimmo a contribué positivement à l'activité de Carmila, qui bénéficie également de conditions de financement jugées favorables. Le groupe a obtenu la notation 'Green Star' du GRESB avec un score de 92 sur 100, confirmant son leadership en matière de responsabilité environnementale. En parallèle, un nouveau programme de rachat d'actions de 10 millions d'euros débutera le 24 octobre 2025, portant l'investissement total en rachats d'actions pour l'année à 30 millions d'euros.
Chiffre d'affaires trimestriel : 327,9 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : 0,2 %
Guidance issue du communiqué
Carmila is confidently reiterating its objectives for 2026
Risques mentionnés
No new supply and increasing scarcity of profitable spaces may limit future expansion opportunities
Interest rate sensitivity despite current full hedging in 2026-2027, potentially impacting cost of capital for future acquisitions
Retail market concentration in Western Europe and exposure to economic downturn affecting footfall and retailer demand
Opportunités identifiées
Accretive acquisition of Grand Quetigny (Dijon) generating rental uplift and innovation-based revenues leveraging Carmila's asset management expertise
Rising retailer demand and occupancy expansion (96.0%, +70 bps) supporting sustainable rental revenue growth across three countries
Innovation-driven revenues (Specialty leasing, Retail media, Next Tower, Marketing services) from 620 million annual visits
Perspectives / guidance
Commentaire de la direction : Carmila is confidently reiterating its objectives for 2026 and expects to generate recurring earnings per share of €1.87.
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
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