EMS Group : chiffre d'affaires en recul de 6 % au premier semestre, marge d'EBITDA à 13 %
EMS Group a publié le 14 septembre 2026 ses résultats du premier semestre 2026, marqués par une baisse de l'activité mais une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Le groupe spécialisé dans l'imagerie médicale a vu son chiffre d'affaires reculer sur fond de demande attentiste en Europe, tout en dégageant une marge d'EBITDA en hausse de trois points grâce à ses actions sur les coûts et l'efficacité opérationnelle.
Un chiffre d'affaires de 22,1 M€ porté par des dynamiques divergentes entre radiologie et ostéodensitométrie
Au premier semestre 2026, le chiffre d'affaires consolidé d'EMS Group s'est établi à 22,1 M€, en recul de 6 % par rapport aux 23,5 M€ du premier semestre 2025.
La division radiologie a enregistré un chiffre d'affaires de 17,1 M€, contre 18,8 M€ un an plus tôt, soit un repli de 9 %. Le groupe attribue ce recul aux ventes en marque blanche réalisées via les accords OEM avec Canon Medical Systems, Fujifilm Healthcare et Carestream Health, dans un marché marqué par des reports de projets ou d'appels d'offres en Europe. À l'inverse, les ventes en marque propre progressent, portées notamment par la livraison de trois lots de mobiles de radiologie « M1 Adam » en Ukraine et par une commande de tables de radiologie Platinum en Amérique du Sud.
En ostéodensitométrie, le chiffre d'affaires semestriel s'est élevé à 5,0 M€, contre 4,7 M€ un an plus tôt, en progression de 6 %.
Marge d'EBITDA en hausse à 13,0 %, portée par la maîtrise des coûts
L'EBITDA s'est établi à 2,9 M€ au premier semestre 2026, en progression de 22 % par rapport aux 2,4 M€ du premier semestre 2025. La marge d'EBITDA semestrielle est ainsi passée de 10,0 % à 13,0 %.
Dans un contexte de repli de l'activité, cette amélioration reflète selon le groupe deux facteurs : une meilleure efficacité opérationnelle générant des gains structurels de marge brute, et la maîtrise des coûts. Les charges de personnel se sont inscrites en repli de 9 % sur le semestre et les charges externes en repli de 6 %. Dans le même temps, EMS Group a investi 7 % de son chiffre d'affaires en R&D.
Le résultat opérationnel courant progresse de 42 %, à 1,8 M€, contre 1,3 M€ un an plus tôt. Après des autres produits et charges opérationnels de 0,4 M€, principalement liés aux frais d'intégration de Solutions For Tomorrow, le résultat opérationnel ressort à 1,5 M€. Le résultat net consolidé s'établit à 1,1 M€, contre 1,0 M€ au premier semestre 2025.
Endettement net porté à 12,6 M€, pause de croissance attendue en 2026
Au 30 juin 2026, les capitaux propres consolidés s'élevaient à 13,1 M€, contre 12,1 M€ à fin 2025. La trésorerie disponible atteignait 3,1 M€ à l'issue du semestre, contre 4,9 M€ à fin 2025, pour des dettes financières de 15,7 M€ (hors dettes locatives IFRS 16) contre 14,8 M€ à fin 2025. L'endettement financier net ressort à 12,6 M€, contre 10,0 M€ au 31 décembre 2025.
Sur le plan des perspectives, EMS Group indique que l'activité du troisième trimestre 2026 témoigne du ralentissement conjoncturel des marchés, en l'absence d'amélioration notable au cours de l'été. Le groupe précise que l'exercice 2026 devrait marquer une pause dans la croissance de l'activité, avec une rentabilité qui devrait continuer de s'améliorer sous l'effet des actions sur l'efficacité opérationnelle.
EMS Group, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 50 M€ en 2025, publiera son chiffre d'affaires du troisième trimestre 2026 le 19 octobre 2026, après la clôture du marché.
