L'once d'or dépasse les 5 100 dollars, un seuil inédit en pleine tourmente mondiale

Un record rapide qui surprend les marchés

Le cours de l'or a pulvérisé le seuil symbolique des 5 000 dollars l'once, grimpant à 5 109 dollars ce lundi 26 janvier. Cette performance, si elle se confirme jusqu'à fin janvier, figurerait parmi les meilleures sur 25 ans. Sur un an glissant, la hausse avoisine les 85%, doublant presque sa valeur en deux ans depuis les 2 000 dollars de janvier 2024.
Les analystes, qui tablaient sur ce niveau pour plus tard en 2026, révisent leurs copies à la hausse. Bank of America vise désormais 6 000 dollars d'ici le printemps. Ce bond fulgurant reflète une accélération inattendue, propulsée par des facteurs cumulés qui n'ont pas laissé le temps aux prévisions de s'ajuster. L'once, équivalente à 31,1 grammes, symbolise ainsi une ère nouvelle pour les actifs refuges. Les professionnels notent que cette trajectoire, de 400 dollars en 2000 à plus de 5 100 dollars aujourd'hui, interroge la solidité des monnaies fiat. Pour les investisseurs français, attentifs aux équivalences en euros autour de 4 200 euros, ce mouvement incite à scruter les opportunités de diversification patrimoniale dans un paysage volatil.

Les moteurs d'une ascension géopolitique et monétaire

L'incertitude nourrie par la présidence de Donald Trump domine les explications. Ses revirements sur le Groenland, les menaces de taxes douanières aux alliés européens, et les tensions persistantes en Ukraine, Gaza ou Iran alimentent la quête de sécurité. Même l'apaisement apparent au Forum de Davos n'a pas freiné l'élan. À cela s'ajoute la dédollarisation des économies est-asiatiques, avec des achats massifs d'or en provenance d'Asie. Les banques centrales, échaudées par la saisie des avoirs russes, convertissent leurs réserves en dollars et euros vers l'or, remplaçant les bons du Trésor américain.
La méfiance envers les pays surendettés comme la France et les États-Unis, minés par des déficits chroniques, renforce cette tendance. L'affaiblissement du dollar et les attentes de baisse des taux américains, liées à un nouveau gouverneur de la Fed, complètent le tableau. Dan Coatsworth d'AJ Bell observe que les investisseurs restent 'réticents à abandonner' l'or, 'au cas où Donald Trump se réveillerait avec une nouvelle idée controversée'. Kyle Rodda de Capital.com insiste sur les 'tensions systémiques' couplées à une politique monétaire expansionniste et à la remilitarisation mondiale. Neil Wilson de Saxo Markets pointe la dépréciation des devises et l'endettement public comme facteurs clés, générant une 'soif insatiable' d'actifs tangibles.

Perspectives et contagion aux autres métaux précieux

Aucune raison ne se profile pour un ralentissement immédiat de ces dynamiques. Les prévisions haussières se multiplient, avec des scénarios optimistes pour 2026 dépassant allégrement les 5 000 dollars initiaux. L'argent suit la même trajectoire euphorique, dépassant les 100 dollars l'once vendredi pour atteindre 109,45 dollars lundi, porté par la demande industrielle dans le solaire et l'électronique, ainsi que par la peur de rater l'occasion et des rumeurs de pénuries.
David Morrison de Trade Nation évoque une 'euphorie spéculative' animée par le FOMO. Pour les investisseurs avertis, cette corrélation entre or et argent souligne l'attrait croissant des métaux précieux comme préservateurs de valeur face à l'instabilité. Les professionnels des marchés actions tempèrent toutefois, voyant dans ces records un signal d'alerte plutôt qu'un appel à l'achat massif. Les achats asiatiques et les achats institutionnels des banques centrales maintiennent la pression acheteuse. Dans ce contexte, les portefeuilles diversifiés intègrent de plus en plus ces actifs réels pour contrer l'érosion monétaire. Les investisseurs français, exposés aux fluctuations euro-dollar, surveillent ces évolutions pour ajuster leurs stratégies d'allocation, en tenant compte des variations potentielles à la hausse comme à la baisse.