Gecina a annoncé le succès de son retour sur le marché primaire avec l'émission d'un emprunt obligataire vert d'une valeur nominale de 500 millions d'euros, arrivant à échéance en août 2035. Selon l'entreprise, cette opération a été fortement sursouscrite, jusqu'à sept fois, ce qui illustre la confiance du marché dans la qualité de crédit du groupe et dans la solidité de ses fondamentaux et de sa stratégie. Le spread de l'émission a été fixé à 85 points de base, avec un coupon annuel de 3,375 %, relativement proche de ceux des obligations assimilables du Trésor (OAT). Gecina annonce que la composante taux de cet emprunt a été intégralement variabilisée, alignée sur leur stratégie de couverture.
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En parallèle à l'émission, Gecina a lancé une offre de rachat sur deux souches obligataires existantes, ayant une maturité moyenne résiduelle d'environ deux ans. Cela inclut une obligation de 700 millions d'euros arrivant à échéance le 30 juin 2027, et une autre de 800 millions d'euros se terminant le 26 janvier 2028, chacune avec un coupon de 1,375 %. La clôture de cette offre de rachat est prévue pour le 31 juillet 2025. Gecina prévoit de réinvestir la prime obtenue en deçà du pair dans des instruments financiers afin de maintenir leur profil de couverture, et ainsi limiter l'impact sur le coût de la dette pour la période 2025-2028.
Renforcement de la visibilité financière à long terme
Cette série d'opérations s'inscrit dans une stratégie plus large de Gecina visant à optimiser le profil d'échéance de sa dette et renforcer sa visibilité financière à long terme. L'entreprise souligne que ces initiatives permettent une gestion active de leur passif. Gecina bénéficie actuellement de la note A- avec une perspective stable par Standard & Poor's, et une note A3 également stable par Moody's, ce qui témoigne de leur position financière solide.
Chiffre d'affaires trimestriel : 531,7 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : -1,4 %
Guidance issue du communiqué
Nous restons concentrés sur notre objectif : délivrer de la croissance à partir de 2028, aujourd'hui comme sur le long terme.
Risques mentionnés
Environnement de taux plus élevés qui devrait continuer à peser sur le marché à court et moyen termes
Ralentissement de l'indexation des loyers à mesure que le recul de l'inflation de 2025 se répercute progressivement
Réversion des loyers pesant mécaniquement sur les niveaux dans les zones non-centrales (Core Croissant Ouest à 79 % d'occupation)
Opportunités identifiées
Sécurisation de la croissance à partir de 2028 via le pipeline de développement financé par les cessions d'actifs matures
Accélération des commercialisations avec 140 000 m² signés en 9 mois (meilleure performance en 10 ans)
Polarisation du marché favorable aux actifs prime avec loyers en hausse de +11,0 % sur les renouvellements en zones centrales
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
