L'action Icade enfonce un plancher, RSI à 26 et -19,5 % en trois mois

Un plus bas historique absolu à 16,82 € après l'enfoncement du support à 17,10 €

Icade cède 1,29 % en séance et cote à 16,88 €, mais le titre a touché 16,82 € en intraday, battant ainsi son précédent record historique à la baisse de 16,92 €. C'est la troisième fois en moins de deux semaines que la foncière signe un plancher absolu : un premier plus bas historique à 17,78 € avait déjà été inscrit le 1er septembre, avant qu'un nouveau plancher ne soit enfoncé le 7 septembre. La dynamique baissière s'accélère : le titre perd 11,3 % sur un mois et 19,7 % sur trois mois, s'enfonçant chaque semaine un peu plus sous ses moyennes mobiles.

Le support à 17,10 €, qui avait jusque-là servi de plancher de court terme, a été cassé à la baisse en séance et n'a pas été repris, laissant le titre sans niveau de référence proche à la baisse. Avec un RSI à 26, la configuration de survente est marquée, mais elle ne traduit pas automatiquement un retournement immédiat : en tendance baissière forte, un RSI bas peut persister plusieurs séances.

Un contexte de taux défavorable qui aggrave la pression sur la valorisation de la foncière

La BCE a relevé son principal taux directeur de 25 points de base le 10 septembre, le portant à 2,50 %, dans un contexte d'inflation tirée par l'énergie. Pour une foncière comme Icade, dont le modèle économique repose largement sur des actifs financés par endettement, la remontée des coûts de financement aggrave mécaniquement la pression sur les valorisations immobilières et les cash-flows. Les trois moyennes mobiles de référence (MM20 à 18,35 €, MM50 à 18,80 €, MM200 à 20,16 €) sont toutes nettement au-dessus du cours actuel, avec un écart de plus de 16 % par rapport à la MM200, ce qui traduit une tendance de fond dégradée sur tous les horizons.

Selon le consensus des analystes recensés, le titre se traite à environ 5,6 fois les bénéfices attendus de l'exercice en cours, une valorisation basse qui reflète les interrogations persistantes sur le secteur des foncières dans un environnement de taux élevés. La résistance la plus proche reste à 19,74 €, soit un écart de plus de 16 % par rapport au cours actuel.