SCPI AEW PATRIMOINE SANTE une SCPI santé mono-sectorielle en phase de montée en puissance

AEW Patrimoine Santé est une SCPI à capital variable gérée par AEW, spécialisée dans le secteur de la santé. Les données analysées couvrent la période allant de la création de la SCPI jusqu'au second semestre 2025, en s'appuyant sur les reportings patrimoniaux et financiers disponibles pour les exercices 2022 à 2025.

La SCPI affiche un prix de souscription stable à 1 000 € depuis 2022, sans aucune revalorisation ni ajustement à la baisse sur l'ensemble de la période observée. Le taux de distribution est passé de 3,51 % en 2023 à 4,20 % en 2024, soit une progression notable de 69 points de base. Le prix de part étant resté constant, cette hausse s'explique intégralement par l'augmentation du dividende distribué, qui est passé de 35,05 € par part en 2023 à 42,00 € par part en 2024. Ce mouvement traduit une amélioration de la capacité distributive du véhicule, sans que le rendement futur ne puisse être garanti.

La valeur de reconstitution connue pour 2024 s'établissait à 1 035,78 €, soit un écart positif de 3,58 % par rapport au prix de souscription de 1 000 €. La donnée la plus récente, correspondant au second semestre 2025, indique une valeur de reconstitution de 1 030,30 €, ce qui ramène l'écart à 3,03 %. L'investisseur souscrit donc à un prix inférieur à la valeur de reconstitution estimée du patrimoine, dans une proportion modérée, en léger tassement par rapport à l'exercice précédent. Ce resserrement de l'écart, à prix de part inchangé, signale un ajustement à la baisse de la valeur estimée des actifs sous-jacents de l'ordre de 0,53 %.

Le taux d'occupation financier se maintient à 100 % sur l'ensemble des périodes documentées. Ce niveau maximal, rarement observé de façon durable sur le marché des SCPI, reflète une exploitation intégrale du patrimoine détenu. La surface totale s'élève à 15 384 m². Le nombre d'immeubles et de locataires n'est pas communiqué, ce qui limite l'analyse de la granularité du portefeuille. La répartition géographique est concentrée à 100 % en province, et la répartition typologique à 100 % en cliniques. Cette double mono-exposition, à la fois sectorielle et typologique, constitue une caractéristique structurante du véhicule. La cohérence avec le positionnement déclaré de SCPI santé est observable, mais la concentration intégrale sur un seul type d'actif dans une seule zone géographique réduit mécaniquement les effets de diversification.

La capitalisation atteint 150,76 M€, en lien avec une collecte sur la période analysée de 150,68 M€. Ces ordres de grandeur indiquent que la SCPI est en phase active de déploiement. Aucun endettement n'est signalé, le taux étant à 0 %. Le nombre de parts en attente de retrait est nul sur l'ensemble des données disponibles, ce qui traduit une absence de tension observable sur la liquidité du véhicule à ce stade. Il convient toutefois de rappeler que cette situation est fréquente dans les phases initiales de collecte, et ne présage pas de la liquidité future.

La durée résiduelle des baux n'est pas communiquée. Aucun TRI à 5, 10 ou 15 ans n'est disponible, ce qui est cohérent avec la jeunesse du véhicule et empêche toute analyse de performance rétrospective de long terme.