SCPI LF LES GRANDS PALAIS :
une SCPI viticole atypique à rendement très modéré et capitalisation confidentielle
Prix d’achat
Décoté
Écart : -4.4 % vs reconstitution
Indice de tensions (ITS)
0,33
Tensions limitées
Données clés
- Taux de distribution 2025 : 0,50 %
- Taux d’occupation financier : 100,00 %
- Durée moyenne des baux : - ans
- Capitalisation : 5,16 M€
- Nombre d’immeubles : 3
- Diversification : Concentrée
- Position du prix : Décoté
Positionnement vs marché SCPI
Rendement
très inférieur
Occupation
dans la moyenne
Valorisation
décoté
Visibilité locative
dans la moyenne
Diversification
concentrée
Prix des parts
stable
Ligne pointillée = moyenne du marché
Général
| Société de gestion | LA FRANCAISE AM |
| Nom SCPI | LF LES GRANDS PALAIS |
| Document | bulletin_trimestriel |
| Création | Janvier 2020 |
| Période | T3 2025 |
| Début / fin période | 01/07/2025 → 31/12/2025 |
| Publication | 27/02/2026 |
Performance
| Taux de distribution brut | 0,50% |
| Dividende trimestriel | 5,52 € |
| Dividende annuel | - € |
| Performance brute globale annuelle | 0,50% |
| TRI 10 ans | - % |
| TRI 15 ans | - % |
| TRI 20 ans | - % |
Prix & valeurs
| Prix de souscription | 1 115,00 € |
| Prix de retrait | 1 025,80 € |
| Valeur de réalisation | 783,86 € |
| Date valeur réalisation | 31-12-2025 |
| Valeur de reconstitution | 1 166,01 € |
| Date valeur reconstitution | 31-12-2025 |
Performances annuelles
Dernière mise à jour : 27/02/2026 (T3 2025)
Historique du taux de distribution
| Année | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux de distribution | 0,50 % | 0,72 % | 0,95 % | 0,93 % | 0,81 % |
Score de lecture factuel
Rendement : SCPI de plus-value. Niveau structurellement très bas, inférieur à 1 % chaque année depuis 2021, avec une inflexion baissière en 2024 (0,72 %) après un pic relatif en 2023 (0,95 %). Le recul du dividende combiné à la hausse du prix de part explique cette évolution. Les rendements futurs ne sont pas garantis.
Valorisation : la valeur de reconstitution, en hausse continue de 2020 à 2024 (+27 %), recule de 3,2 % en 2025 à 1 166 €. Le prix de souscription (1 115 €) reste en deçà de cette valeur avec un écart de 4,6 %, en resserrement par rapport à 2024 du fait de la baisse de la valeur de reconstitution. Trajectoire en inflexion.
Exploitation : taux d'occupation financier de 100 % maintenu sur toute la période observée, cohérent avec la nature viticole des actifs. Niveau de visibilité élevé sur l'exploitation courante, mais l'absence de données sur la durée des baux et le nombre de locataires limite l'analyse de la solidité locative.
Diversification : concentration marquée sur tous les axes. 100 % des actifs sont en propriété agricole viticole, répartis sur 3 immeubles seulement. 80 % du patrimoine est situé dans le Bordelais. Ce profil mono-sectoriel et géographiquement resserré est le trait dominant de cette SCPI.
Liquidité : tension observable. L'apparition de 149 parts en attente de retrait, dans un véhicule capitalisé à 5,16 millions d'euros avec une collecte semestrielle de 10 000 €, constitue un signal de liquidité contrainte. Le ratio parts en attente sur capitalisation dépasse 3 %, un niveau significatif pour un véhicule de cette taille.
Valorisation : la valeur de reconstitution, en hausse continue de 2020 à 2024 (+27 %), recule de 3,2 % en 2025 à 1 166 €. Le prix de souscription (1 115 €) reste en deçà de cette valeur avec un écart de 4,6 %, en resserrement par rapport à 2024 du fait de la baisse de la valeur de reconstitution. Trajectoire en inflexion.
Exploitation : taux d'occupation financier de 100 % maintenu sur toute la période observée, cohérent avec la nature viticole des actifs. Niveau de visibilité élevé sur l'exploitation courante, mais l'absence de données sur la durée des baux et le nombre de locataires limite l'analyse de la solidité locative.
Diversification : concentration marquée sur tous les axes. 100 % des actifs sont en propriété agricole viticole, répartis sur 3 immeubles seulement. 80 % du patrimoine est situé dans le Bordelais. Ce profil mono-sectoriel et géographiquement resserré est le trait dominant de cette SCPI.
Liquidité : tension observable. L'apparition de 149 parts en attente de retrait, dans un véhicule capitalisé à 5,16 millions d'euros avec une collecte semestrielle de 10 000 €, constitue un signal de liquidité contrainte. Le ratio parts en attente sur capitalisation dépasse 3 %, un niveau significatif pour un véhicule de cette taille.
Prix de souscription vs valeur de reconstitution
Comparaison annuelle entre le prix payé par l’investisseur et la valeur économique du patrimoine.
Patrimoine
Répartition géographique
Typologie des actifs
Parc immobilier
| Nombre d’immeubles | 3 |
| Nombre de locataires | ND |
| Surface totale | 5.3 ha |
| Durée des baux | ND |
Occupation & dette
| TOF | 100,00 % |
| Taux d’endettement | - % |
| Capitalisation | 5,16 M€ |
Liquidité
Mouvements
| Collecte | ND |
Retraits
| Nb parts en retrait | 149 |
ESG
| Classification SFDR | article89 |
| Label ISR | Non |
Analyse
LF Les Grands Palais est une SCPI gérée par La Française AM, positionnée sur un segment très spécifique du marché immobilier : la propriété agricole, et plus précisément viticole. L'analyse porte sur les données disponibles de 2020 à mi-2025, couvrant le prix de souscription, le taux de distribution, les dividendes versés, la valeur de reconstitution, la composition du patrimoine et les indicateurs de liquidité.
Analyse du rendement et de sa dynamique
Le taux de distribution de LF Les Grands Palais se situe structurellement à un niveau très bas par rapport à l'ensemble du marché des SCPI. Sur la période 2021-2024, il s'est établi respectivement à 0,81 %, 0,93 %, 0,95 % puis 0,72 %. La tendance observée entre 2021 et 2023 était légèrement haussière, portée par une progression du dividende annuel de 9,72 € en 2022 à 10,20 € en 2023, à prix de part constant (1 074 €). En 2024, le taux a reculé à 0,72 %, conséquence d'un double mouvement : une hausse du prix de souscription à 1 115 € et une baisse simultanée du dividende à 8,04 €. Pour le premier semestre 2025, le taux de distribution affiché s'élève à 0,50 %, soit un rythme annualisé qui resterait dans la même fourchette basse si le dividende du second semestre s'avérait comparable.
Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs.
Analyse de la valorisation
La valeur de reconstitution a connu une progression significative entre 2020 et 2024, passant de 948,62 € à 1 205,05 €, soit une hausse de plus de 27 % sur quatre ans. Cette trajectoire traduit une revalorisation du patrimoine viticole détenu. En 2025, la valeur de reconstitution communiquée s'établit à 1 166,01 €, en recul par rapport aux 1 205,05 € de 2024. Cette baisse de 3,2 % marque une inflexion après plusieurs années de hausse continue.
Le prix de souscription de 1 115 € en 2025 reste inférieur à la valeur de reconstitution de 1 166,01 €, ce qui représente un écart d'environ 4,6 %. Le prix de part se situe donc en deçà de la valeur du patrimoine reconstitué, sans que cet écart dépasse le seuil de 5 %. En 2024, l'écart entre le prix de souscription (1 115 €) et la valeur de reconstitution (1 205,05 €) était plus marqué, à environ 7,5 %. Le resserrement observé en 2025 résulte non pas d'une hausse du prix de part, resté stable à 1 115 €, mais de la baisse de la valeur de reconstitution elle-même.
Analyse de l'exploitation immobilière
Le taux d'occupation financier est affiché à 100 % sur l'ensemble de la période documentée, ce qui traduit une exploitation intégrale du patrimoine. Ce niveau maximal est cohérent avec la nature des actifs détenus : des propriétés agricoles viticoles, dont les baux sont généralement de longue durée et peu soumis à la vacance locative au sens classique de l'immobilier tertiaire.
Le patrimoine est composé de 3 immeubles pour une surface totale indiquée de 5,3 hectares, répartis entre le Bordelais (80 %) et la Champagne (20 %). La totalité des actifs est classée en propriété agricole. Cette double concentration — sectorielle à 100 % sur le viticole, et géographique à 80 % sur le Bordelais — constitue un trait structurant du profil de la SCPI. Le nombre de locataires n'est pas communiqué, ce qui ne permet pas d'évaluer la granularité locative. La durée résiduelle des baux n'est pas non plus disponible.
Analyse de la structure financière et de la liquidité
La capitalisation de LF Les Grands Palais s'établit à environ 5,16 millions d'euros, un niveau extrêmement réduit qui en fait l'une des plus petites SCPI du marché français. Ce format implique mécaniquement une liquidité structurellement limitée. La collecte sur la période du premier semestre 2025 est de 10 000 euros, un montant marginal.
Le nombre de parts en attente de retrait est de 149, contre 0 lors de la dernière donnée historique disponible. L'apparition de ces parts en attente, rapportée à la taille du véhicule, constitue un signal observable de tension sur la liquidité. À un prix de souscription de 1 115 € par part, ces 149 parts représentent environ 166 000 €, soit plus de 3 % de la capitalisation totale. Ce ratio, pour un véhicule de cette dimension, illustre la difficulté potentielle à assurer la fluidité des échanges sur le marché secondaire.
La SCPI est classée article 8/9 au sens du règlement SFDR. Elle ne dispose pas du label ISR.
Analyse du rendement et de sa dynamique
Le taux de distribution de LF Les Grands Palais se situe structurellement à un niveau très bas par rapport à l'ensemble du marché des SCPI. Sur la période 2021-2024, il s'est établi respectivement à 0,81 %, 0,93 %, 0,95 % puis 0,72 %. La tendance observée entre 2021 et 2023 était légèrement haussière, portée par une progression du dividende annuel de 9,72 € en 2022 à 10,20 € en 2023, à prix de part constant (1 074 €). En 2024, le taux a reculé à 0,72 %, conséquence d'un double mouvement : une hausse du prix de souscription à 1 115 € et une baisse simultanée du dividende à 8,04 €. Pour le premier semestre 2025, le taux de distribution affiché s'élève à 0,50 %, soit un rythme annualisé qui resterait dans la même fourchette basse si le dividende du second semestre s'avérait comparable.
Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs.
Analyse de la valorisation
La valeur de reconstitution a connu une progression significative entre 2020 et 2024, passant de 948,62 € à 1 205,05 €, soit une hausse de plus de 27 % sur quatre ans. Cette trajectoire traduit une revalorisation du patrimoine viticole détenu. En 2025, la valeur de reconstitution communiquée s'établit à 1 166,01 €, en recul par rapport aux 1 205,05 € de 2024. Cette baisse de 3,2 % marque une inflexion après plusieurs années de hausse continue.
Le prix de souscription de 1 115 € en 2025 reste inférieur à la valeur de reconstitution de 1 166,01 €, ce qui représente un écart d'environ 4,6 %. Le prix de part se situe donc en deçà de la valeur du patrimoine reconstitué, sans que cet écart dépasse le seuil de 5 %. En 2024, l'écart entre le prix de souscription (1 115 €) et la valeur de reconstitution (1 205,05 €) était plus marqué, à environ 7,5 %. Le resserrement observé en 2025 résulte non pas d'une hausse du prix de part, resté stable à 1 115 €, mais de la baisse de la valeur de reconstitution elle-même.
Analyse de l'exploitation immobilière
Le taux d'occupation financier est affiché à 100 % sur l'ensemble de la période documentée, ce qui traduit une exploitation intégrale du patrimoine. Ce niveau maximal est cohérent avec la nature des actifs détenus : des propriétés agricoles viticoles, dont les baux sont généralement de longue durée et peu soumis à la vacance locative au sens classique de l'immobilier tertiaire.
Le patrimoine est composé de 3 immeubles pour une surface totale indiquée de 5,3 hectares, répartis entre le Bordelais (80 %) et la Champagne (20 %). La totalité des actifs est classée en propriété agricole. Cette double concentration — sectorielle à 100 % sur le viticole, et géographique à 80 % sur le Bordelais — constitue un trait structurant du profil de la SCPI. Le nombre de locataires n'est pas communiqué, ce qui ne permet pas d'évaluer la granularité locative. La durée résiduelle des baux n'est pas non plus disponible.
Analyse de la structure financière et de la liquidité
La capitalisation de LF Les Grands Palais s'établit à environ 5,16 millions d'euros, un niveau extrêmement réduit qui en fait l'une des plus petites SCPI du marché français. Ce format implique mécaniquement une liquidité structurellement limitée. La collecte sur la période du premier semestre 2025 est de 10 000 euros, un montant marginal.
Le nombre de parts en attente de retrait est de 149, contre 0 lors de la dernière donnée historique disponible. L'apparition de ces parts en attente, rapportée à la taille du véhicule, constitue un signal observable de tension sur la liquidité. À un prix de souscription de 1 115 € par part, ces 149 parts représentent environ 166 000 €, soit plus de 3 % de la capitalisation totale. Ce ratio, pour un véhicule de cette dimension, illustre la difficulté potentielle à assurer la fluidité des échanges sur le marché secondaire.
La SCPI est classée article 8/9 au sens du règlement SFDR. Elle ne dispose pas du label ISR.
